关注QFII眼中的A股机会

　　沪深两市上市公司基本已完成2009年半年报的披露工作，前十大流通股股东成为市场关注的焦点，尤其是QFII在6月30日的持仓状况，更能体现出外资眼中的A股投资机会。

　　QFII二季度末大举增仓

　　QFII曾在2009年一季度大规模减持A股，对二季度的行情也持悲观态度。但二季度A股出现的单边上行走势，却令QFII的态度有所转变，逐渐从原来的减仓变为增持。

　　QFII在今年二季度投资A股市值为394.68亿元，比一季度的263.56亿元增加131.12亿元，增幅为49.75％。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII的二季度持股市值为157.52亿元，比一季度的116.70亿元增加40.82亿元，增幅为34.98％。

　　上证综指2009年3月31日的收盘点位为2373.21点，6月30日的收盘点位为2959.36点，累计涨幅为24.70％。结合大盘涨幅相比，QFII在第二季度进行了增持操作。截止到6月30日，剔除兴业银行，QFII持股总数增加25411.08万股，增加比例为26.31％。该数据表明，QFII已经停止了此前的减仓动作并转为增持，流露出对未来行情的乐观态度。

　　新批QFII成建仓主力

　　在今年二季度，证监会新批准了7家外资机构的QFII资格，包括日本住友信托银行、东亚联丰投资、邓普顿投资、罗祖儒投资管理(香港)有限公司、马来西亚国家银行、韩国友利银行、韩国产业银行，并在7月份再新批1家，与一季度仅新批3家相比，节奏明显加快。

　　截至6月底，共有86家外资机构获批QFII资格，若按128亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的额度为157.52亿元人民币，占获批总额的18.02％，略高于一季度的13.34％。涉及上市公司家数由一季度的121家增至132家。在QFII持股中，被减持的股票仅6只，为历史最低水平。被增持股票为23只，为2005年一季度以来的次低水平。新进股票67只，为2007年四季度以来的最高水平，占所持公司家数的50.76％。持平股票增至36只。这些数据同样显示，QFII在二季度进行大规模的调仓和建仓，新进建仓的股票占很高比例。

　　二季度最青睐钢铁股

　　从行业偏好上看，QFII在二季度的行业分布状况变化不大。机械设备连续十个季度维持第一名的位置，金属非金属和交通运输则继续维持二、三名。

　　排名第一的机械设备行业持仓市值为35.45亿元，比一季度的29.42亿元增加6.03亿元，增幅为20.50％，对比大盘涨幅呈略微减持状态。该行业二季度持股的上市公司家数为25家，比一季度多1家。QFII持股市值排前十名的重仓股中，冠城大通、宗申动力、晋西车轴、科达机电、哈空调被新进建仓；宇通客车持平；格力电器、江淮动力、证通电子被增持；美的电器被减持。

　　排名第二的金属非金属行业持仓市值为19.04亿元，比一季度的10.61亿元增加8.43亿元，增幅为79.46％，对比大盘涨幅有大幅增仓现象，在一季度曾被大幅减持。该行业二季度持股的上市公司家数为18家，多于一季度的12家。QFII持股市值排前十名的重仓股中，凌钢股份、八一钢铁、祁连山属于新进建仓；海螺水泥、山东药玻、海印股份、北新建材持平；华新水泥、江西水泥被减持；宝钢股份被增持。

　　排名第三的交通运输行业持仓市值为18.57亿元，比一季度的14.89亿元增加3.68亿元，增幅为24.72％，对比大盘涨幅有小幅减持现象。该行业二季度持股上市公司家数为13家，多于一季度的11家。其中，上港集团、ST东航被减持；宁沪高速、*ST上航、厦门空港属新进建仓；日照港、北海港、深圳机场、铁龙物流持平；楚天高速、五洲交通、白云机场、大秦铁路被增持。

　　QFII持仓理清投资思路

　　尽管二季度的持仓情况已经成为过去时，但从中仍能体现出QFII的投资思路。例如，在二季度被QFII新进建仓的凌钢股份、八一钢铁、科达机电等在7月份都出现超过40％的涨幅；被大肆减持的美的电器、上港集团、ST东航、华新水泥、江西水泥等大都走势低迷，表现不佳。西南证券 张刚