作者：张恩同

来源：交易银行研究

近几年，电商行业的供应链金融迅速发展。

在起初，电商们与银行主要是合作的关系。例如，京东与众多银行的合作、敦煌网与某银行的合作等等。这些合作所推出的产品和传统银行融资相比，均具有供应链金融的显著特征，即授信无需抵押、免担保、授信的依据均为贷款方在电商平台上的历史交易数据。

但是随着市场不断发展，一些“头部”电商公司纷纷拿到金融牌照后，供应链金融业务的融资款项全部由电商自有资金提供。这样的由电商独立放贷即由电子商务企业利用筹集的资金直接放贷的模式。当然这种直接放贷的模式一般由旗下子公司操作。

电商独立放贷的这种模式优势在于电商企业可以保持对用户数量的控制权，且可以积累用户的信用数据，在操作层面放贷更加灵活，对供应链也有更强的控制力，劣势则在于有政策风险和巨大的资金压力。

但是，除了“头部”电商，其余的电商基本上都采取的是与银行合作，向银行开放平台数据以方便银行完成信用评估，银行依次独立审批，发放贷款。这种模式的优势在于电商企业自身回避了政策和资金风险，缺点在于容易重新陷入银行操作死板、审批困难的境地，影响电商企业希望利用供应链金融逐步控制供应链的战略目标。

电商与银行在供应链领域的强强联合、携手并进的状态并不是已开始就有的。

在互联网金融业态刚刚发展的时候，那时候供应链金融业务也没有规模化发展，电商发展金融业务对商业银行核心业务形成冲击。

头部电商的金融业务快速发展吸引了商业银行海量的低成本零售客户，对商业银行的负债业务形成挤压，例如，余额宝在成立之初凭借其高收益、低门槛和便捷的进出通道获得了飞速发展，导致大量银行存款搬家，造成商业银行负债端的脱媒。

尤其是，第三方支付快速发展，商业银行沦为支付链条的末端，因不能掌握客户交易数据，地位日益边缘化，支付脱媒严重。

根据中国支付清算协会的调查数据显示：从商业银行和第三方支付业务量对比来看，商业银行在总金额上仍占较大优势，但第三方支付机构的笔数和增速已远超商业银行；从收单市场看，第三方支付的笔数和金额均已超过商业银行。因此，为应对互联网金融企业和第三方支付公司的冲击，商业银行都在努力发展中间业务、尝试构建自己的互联网商业生态，以期扭转脱媒加速的趋势。

商业银行与电商在未来合作关系是主流。

电商领域，目前供应链金融已经成为电商行业竞争的一个重要工具和手段，几乎所有的电商都在开展或者准备开发相应的产品，希望通过盘活供应链上百种资产为供货商提供较低的融资成本，并提高供货商对电商平台的粘性。

因此，除了头部电商外其余电商企业都加紧与银行的合作。

电商做供应链金融业务，长远来看还是需要银行资金的大力支持，这样才能巩固并加强自身实力并在市场内占有一定的份额。

一方面，电商企业拥有先进的 IT 技术和丰富的非金融场景数据，商业银行应加强与电商类金融企业的合作，借助电商企业的数据资源来拓展金融业务，同时商业银行要积极提升自身的科技实力，大力发展金融科技。

另一方面，商业银行拥有先进的风险控制技术和丰富的金融运营经验，电商类金融企业也可以通过彼此合作的方式从商业银行学习先进金融理念，以便更好地为金融机构提供金融科技服务。

此外据记者了解，国外大型电商例如亚马逊、eBay等企业都有涉足金融业务，国内电商企业在布局金融业务方面表现更为激进，电商企业发展到一定规模后基本都会涉足金融业务。