2016年收购子公司形成5.71亿元商誉，2018年对此集中计提2.45亿，是否利用商誉资产进行利润调节？是否在进行业绩“大洗澡”？大港股份年报被连串问询

《投资时报》研究员  李浥尘

扣非后净利润同比下降18758.47%，同时，现金流量同比增长361.40%；2018年末短期借款余额19.10亿元，同时，被控股股东占用3564.31万元，且还向非全资子公司提供大额财务资助；研发投入金额同比增长65.11%，同时，研发人员数量却减少18.56%……

江苏大港股份有限公司（下称大港股份，股票代码002077）2018年报中如此反差明显的数据，加之应收账款大增、最大单一客户销售额贡献率接近1/3、毛利率大幅下降、存货大幅增长等，无一例外地，似乎都在告诉投资者和监管部门，这些数据背后所蕴藏的风险。

7月1日，大港股份收到深交所下发的2018年报问询函，要求就9个方面问题进一步说明和补充披露相关情况。

《投资时报》研究员注意到，4月24日，大港股份发布的2019年一季报显示，一季度该公司实现营业收入1.24亿元，同比下降69.11%；归属于上市公司股东的净利润-1.20亿元，同比下降544.51%。同时，半年度业绩预告预计，上半年归属上市公司股东的净利润为-2.30亿元至-1.80亿元，同比变动-588.50%至-438.83%。

一连串的数据都意味着，正在遭遇交易所诘问的大港股份，业绩数据持续大幅下滑，经营状况进一步恶化。

大港股份过去一年来的股价走势   

数据来源：Wind

净利润大幅下滑

大港股份4月17日公布的2018年年报显示，营业收入16.9亿元，同比增长28.94%；归属于上市公司股东的净利润由赢转亏，2018年亏损5.70亿元，同比下降1796.1%，上年同期净利润3363.10万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（下称扣非后净利润）为-5.91亿元，连续两年为负，同比下降18758.47%。

对于净利润于2018年大幅亏损，尤其是扣非后净利润降幅高达18758.47%的情形，深交所要求大港股份结合业务开展情况、销售政策、行业周期、市场供求情况、产品类别等，补充说明原因，并说明连续两年为负的原因及相应的解决措施。

引起《投资时报》研究员注意的是，在净利润、扣非后净利润均大幅下滑的2018年，大港股份经营活动产生的现金流量净额为-1.5亿元，同比增长361.40%。此增长数据，也大幅超过营业收入数据（28.94%）。

针对这串有些反常的数据，深交所要求大港股份补充说明2018年度经营活动产生的现金流量净额大幅增长的原因；经营活动产生的现金流量净额与营业收入、净利润增长幅度不配比的原因；市场环境是否发生重大变化。

年报数据显示，2018年末，大港股份短期借款余额19.10亿元，短期偿债压力较大。就此，深交所同时要求大港股份结合融资计划、资金使用安排等说明偿付短期债务的计划。

《投资时报》研究员注意到，2018年，大港股份不顾自身资金紧张，任由控股股东占用公司资金超过3000万，同时，还向非全资子公司提供大额财务资助。

从大港股份《2018年度控股股东及其他关联人资金占用情况的专项说明》可见，大港股份与控股股东及关联方存在较大金额的资金往来。2018年，与控股股东江苏瀚瑞投资控股有限公司发生关联交易3372.09万元，而控股股东资金占用累计发生额3564.31万元，超过关联交易额度。

就此，深交所要求说明此项大额资金往来的原因，并结合商业实质说明资金往来是否合理，是否构成上市公司向控股股东及其子公司提供财务资助。

年报数据同时显示，大港股份亦向非全资子公司江苏中科大港激光科技有限公司提供了大额财务资助。此项内容是否属于向上市公司与关联人共同投资形成的子公司提供财务资助、其他股东是否提供了同等条件的财务资助、提供资金的用途、资金回收是否存在风险等，深交所同样要求大港股份予以说明。

此外，应收账款大增给大港股份带来的潜在风险，亦颇为让人留意。数据显示，2018年末，大港股份应收账款12亿元，较去年末上涨75.18%。

应收账款期末余额大幅增长的原因是什么？就此，深交所十分详细的要求大港股份说明应收账款前五大客户及其应收账款余额；对比同行业公司情况，结合近3年期末应收账款余额期后回款情况，说明应收账款坏账准备计提政策是否谨慎合理，并核实2018年度应收账款坏账准备计提是否充分。

是否进行业绩“大洗澡”？

年报数据还显示，大港股份2016年收购艾科半导体形成了5.71亿元商誉，2018年，大港股份对此计提商誉减值准备2.45亿元。

如此大额商誉减值准备，引起了不小的聚焦热度。深交所要求大港股份核实艾科半导体商誉所在资产组经营业绩的真实性，并说明以前年度商誉减值准备计提的充分性和准确性，以及在2018年集中计提大额商誉减值准备的原因及合理性，相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。

对于在三年中艾科半导体商誉发生的巨大变化，深交所同时要求大港股份说明，是否存在利用形成商誉相关资产在以前年度进行利润调节，以及在2018年进行业绩“大洗澡”的情形。

《投资时报》研究员注意到，大港股份全资子公司艾科半导体募投项目镇江市集成电路产业园建设项目、上海集成电路测试研发中心项目基本建成达到可使用状态，固定资产折旧等成本增加较大。而客户开发未能跟上产能的扩张，导致扩张的产能未能有效释放。2018年，艾科半导体实现营业收入2.08亿元，较上年同期下降58.29%，净利润-9853.72万元，上年同期净利润1.31亿元。

不过，颇有意思的是，在2018年年报的表述中，大港股份在核心竞争力方面，主要强调的是艾科半导体的研发创新能力、技术领先优势和良好的客户基础等。这与一边对艾科半导体提商誉减值准备2.45亿元，一边表述艾科半导体为公司核心竞争力所在难免矛盾，正因如此，深交所的问询函中，亦强调要求大港股份说明这两者之间是否存在矛盾。

除去此处，大港股份另一处明显矛盾之处在于，数据显示，2018年大港股份研发投入金额为3971万元，比去年同比增长65.11%；但与此可供对比的是，研发人员数量为79人，比去年同比减少18.56%。

为何研发投入金额同比增长但研发人员同比减少？

毛利大降客户集中度太高

据大港股份官网介绍，该公司为一家多元化经营型企业，已形成包括高科技新兴产业、房地产开发、园区运营服务三大板块的业务，拥有艾科半导体、新区固废、大港置业等十余家子公司。

年报数据显示，2018年，房地产及园区开发平均毛利率为0.99%，比去年同期下降9.16%；集成电路测试平均毛利率为-10.51%，比去年同期下降62.38%；其他业务收入平均毛利率为12.95%，比去年同期下降48.88%。其中，境外销售毛利率为22.59%，同比下降33.27%。

由此可见，2018年大港股份各项业务毛利率同比都大幅下降，深交所要求大港股份说明毛利率大幅下降的原因及合理性，并补充说明中美贸易摩擦对公司的对外销售是否可能产生重大不利影响，是否有相应的解决措施，以及“其他业务收入”的具体收入来源。

《投资时报》研究员发现，从营业收入细分数据看，大港股份客户集中度较高，最大的单一客户销售额贡献率就接近三分之一，由此产生的潜在风险同样引起深交所关注，并要求充分揭示风险。

数据显示，大港股份向前五名客户合计销售金额占销售总额的比例为47.14%，对第一大客户镇江新区房产管理处的销售额占公司营业总收入的比例高达30.63%。

来源：投资时报