宏观背景

• 各国从环保、技术与能源安全角度出发，在世界范围内掀起汽车电动化浪潮；中国构建四维政策体系以激励新能源汽车行业发展；

• 近5年来，交通运输业与汽车工业发展势头良好，但2017-2018年城镇居民消费涨幅放缓，消费端略显疲软；

• 充电网络建设提速，动力电池、车联网、自动驾驶等有关技术协同新能源汽车行业蓬勃发展。

市场特征

• 2018年，不振的经济形势与高杠杆率引发的消费挤出致使汽车市场短期遇冷；

• 新能源汽车逆势而上，市场规模迅速扩大，预计于2020年可实现500万辆的保有量目标；

• 新能源乘用车销量增长迅猛，2018年前3个季度的产销量已接近2017年全年水平；

• 新能源乘用车市场格局无明显变化，补贴“退坡”令低续航里程的小微车型需求淡化；A级及以上轿车车型与SUV车型热度提升，市场仍主要依赖补贴政策驱动；

• 新能源物流车细分市场爆发力可期；新能源客车借势公共交通发展速度较快，现进入短期调整阶段。

行业态势

• “双积分政策”将高效激励生产，新能源汽车行业开始进一步的市场化进程，预计税费减免会作为刺激新能源汽车行业发展的长效机制；

• 各项生产要素价格无明显变化，新能源车企投融资热度褪去，新兴车企围绕用户打造商业模式，市场遇冷导致营销传播力度锐减；

• 动力电池行业具备一定国际竞争力，同时存在业务高度集中的问题。

未来展望

• 中国新能源汽车销量连续问鼎全球，但产品力隐忧不容忽视；

• 世界汽车巨头开始组成联盟以应对电动化为主的新技术进步带来的市场变化，并将业务向产业上下游延伸；

• 内燃机汽车在短期内具有不可替代性，中期将与新能源汽车并驾齐驱；

• 中国新能源车企将积极参与国际竞争，更加注重打造产品力；亦可通过联盟形式降低研发与经营成本，产生协同效应，打通广阔的上下游利润空间，保持并提升竞争力；

• 数字化持续赋能汽车营销，车企也将加快潜力车型的研发，并探索新能源商用车队的运作模式。