作者：朱妍  来源：上海证券报

　　一季度接近尾声，油气类QDII基金也交出了一份亮丽的答卷。数据显示，截至29日，商品型的6只油气类QDII基金年内皆获得正收益（不同份额分开计算），易方达原油表现最好。随着国际原油价格推升，包括偏股型产品在内，3月份多只油气类QDII收益率名列前茅。业内人士认为，上半年原油市场投资机会或高于下半年，油气类QDII具有较高的配置价值，在商品型与偏股型产品中，建议选择前者。

　　3月油气类QDII涨势亮丽

　　3月以来，油气类QDII基金涨幅可观。Wind数据显示，截至29日，逾八成油气类QDII基金收益为正，占据了QDII基金前20名的近一半名额，其中有6只产品回报超过4%，易方达原油、嘉实原油等业绩最优。

　　油气类QDII基金业绩一般受到汇率和对应标的两方面影响。从汇率方面看，3月美元兑人民币询价仅下跌0.55%，影响幅度不大；而NYMEX原油自3月以来大涨5.46%，尽管近日有所调整，但仍是油气类QDII基金月内上涨的重要原因。

　　目前，多位油气类QDII基金经理对原油市场较为乐观。华宝标普油气基金经理周晶表示，2018年油价大概率保持振荡走势，且上半年走势或好于下半年。2017年以来，OPEC国家的原油减产执行率都保持在较高水平，且非OPEC国家的减产执行率也在逐步提高。

　　广发道琼斯美国石油基金经理余昊认为，从国际形势来看，美国为了缓解减税所增加的财政赤字，有动力刺激油价上涨来扩大能源出口收入。同样，俄罗斯也需要油价上涨来缓解经济压力。综合来说，油价上涨在主要产油国中可能会形成合力，对原油指数未来走势形成支持。

　　油气类QDII基金投资价值彰显

　　油气类QDII基金在近期的强势表现后，是否还具有投资价值？盈米财富基金分析师沈丹琳认为，目前OPEC减产协议逐见成效，在美国原油产量稳定的前提下，原油市场整体偏强，近期原油价格也刚经历触顶回落，可以择机配置油气类QDII基金。

　　凯石金融产品研究中心郭志斌则表示，此类基金本就具有较高的配置价值，油气与其他金融资产具有低相关性特征，且和通胀有着比较高的相关性，可以在个人的配置组合中适当配置，做到一定的分散化投资。

　　具体到个基选择，目前市场上的油气类QDII基金一般可以分为两类：一类是投资海外油气类上市公司的偏股型QDII基金，如诺安油气、华宝兴业标普油气、华安标普全球石油；另一类是投资海外原油ETF、原油基金的商品型QDII基金。

　　郭志斌认为，近期若购买油气类QDII基金，商品型产品应更优于偏股型产品。因为美股估值现在处于较高的历史水平，性价比不高，且受贸易争端等因素影响，美股向下风险较大。所以，建议投资者选择油气类QDII基金时，首先关注商品型产品。