来源：铂银网公众号  撰稿人：侯文斌

最近，在全球贸易问题上，我们听到了很多关于美国贸易战的声音。在2016年美国总统大选期间，特朗普总统把这个问题作为他竞选的中心议题。他最近签署了一项公告，宣布对进口钢材征收25%的关税，并对进口的铝征收10%的关税。特朗普为墨西哥和加拿大的“国家安全”目的签发豁免权。然而，他指出，这些豁免的继续，将取决于在北美自由贸易协定的谈判能否成功。特朗普政府邀请世界各地的其他贸易伙伴申请豁免，但它们很可能是基于成功达成双边贸易协定，从而为未来的贸易提供公平的竞争环境。

特朗普还表示，钢铁和铝的举措只是第一步，更多的关税即将出台。下一轮可能会影响中美之间的贸易。

大宗商品是一种资产类别，许多投资者通常将原材料行业视为投资和交易领域的另类投资领域。然而，原材料是大多数公司销售商品的基本成本，它们的价格将影响收益。与此同时，日用品也会影响我们的日常生活，能源、冷却、运输和农产品，这都与原材料息息相关。美国是世界上原材料的重要消费国，因此，对全球贸易产生影响的关税，是对世界各地政策和贸易变化的基础。

铝和钢是一个起点

特朗普总统的这一举措得到了美国工业部门工人的支持。他诋毁中国说，向美国市场倾销钢铁和铝等大宗商品，造成就业损失。同时将责任推向贸易协定和过去几届政府作出的糟糕安排，并承诺通过与贸易伙伴的强硬手段来达到所谓的“公平竞争”。因此对铝和钢铁的关税是特朗普贸易战的第一步，也可能是对全球贸易伙伴的警告。

其次是大宗商品市场的需求面

在原材料需求方面，中国是世界上人口最多的国家，也是供需平衡的需求方。中国是大宗商品的重要消费国，但亚洲国家必须转向进口，以满足日益增长的需求。在过去的几十年里，中国通过投资和在生产国的直接购买，确保了世界各地的大宗商品生产。在南美、非洲和其他农业和矿产资源丰富的国家，大量的投资保证了原材料的供应。2013年，中国收购了美国领先的猪肉生产商和加工企业史密斯菲尔德食品公司。当时，中国还收购了世界领先的有色金属交易交易所——伦敦金属交易所。

显然，在贸易方面，中国的优势在于其投资组合，以及每年的需求规模，这导致许多美国企业在全球竞争中遇到困难。

关税只是一个讨价还价的工具

美国政府造成的关税和贸易压力可能会在未来几周和几个月内导致大宗商品价格波动加剧。关税影响了供应、需求和库存水平，扭曲了自由市场定价。

然而，特朗普很可能将关税作为讨价还价的工具。为了兑现他所谓的竞选承诺，在关税问题上虚张声势，使所谓的“平等贸易”的目的为手段辩护。随着关税问题继续升温，我们很可能在未来几周内看到大宗商品价格大幅波动。