备受瞩目的金融监管体制改革，在数轮猜测后终于尘埃落定。接下来几天的游戏，就剩猜央行行长。

3月13日，国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议。方案显示，中国金融监管体制延续多年的“一行三会”结构，出现重大调整，中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会合并，组建中国银行保险监督管理委员会。

一旦该方案通过审议，中国金融监管体制将变成“一行两会”。即：中国人民银行、中国证监会、中国银保监会。

作为监管部门，三会曾分业维护银行业、证券业和保险业的合法稳健运行，为何如今银监会和保监会突然合并，而不包括证监会？对于市场而言，此次合并意味的是监管紧还是松？

• 银监会“牵手”保监会，证监会仍是“单身”

从历史上看，早前央行既行使中央银行职能，同时也肩负着对包括银行、证券、保险、信托在内的整个中国金融业的监管职责。后来这些相关职能陆续从央行分离出去，三会成立。

不管是银监会还是保监会都还是正值青春的“小伙子”，中国银行业监督管理委员会成立于2003年4月，当下刚刚15“岁”，而中国保险监督管理委员会成立于1998年11月，至今刚满20“岁”。实践方面看，当前分业监管体制形成的时间虽不长，但几年来金融监管体制改革的早就呼声不断，时至今日终于落定。

国务委员王勇13日上午在十三届人大一次会议上就国务院机构改革方案作出说明时表示，金融是现代经济的核心，必须高度重视防控金融风险、保障国家金融安全。

方案提出，将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责整合，组建中国银行保险监督管理委员会，作为国务院直属事业单位。

王勇称，中国银行保险监督管理委员会主要职责是，依照法律法规统一监督管理银行业和保险业，维护银行业和保险业合法、稳健运行，防范和化解金融风险，保护金融消费者合法权益。

对于证监会未和其他两会合并，全国政协委员、全国社保基金理事会会长楼继伟表示，在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力方面“保险”和“银行”有类似性，两者都管理自身的资本收益匹配、风险收益匹配和久期匹配。而证监会是管信息披露真实性，特别是管欺诈，属于投资消费者保护范畴，它对证券公司没有资本金要求。银保合并有相近性，而证监会不一样。

行文至此，重点内容将至：在将原来的中国银监会和保监会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行后，超级央行未来将有多大的权力？

人民银行研究局局长今日徐忠撰文指出，全国人大审议通过了《深化党和国家机构改革方案》，就对金融监管体制改革做出了重大部署，主要强调了三个方面：

一是坚持金融业综合经营方向，顺应综合经营发展趋势，“组建中国银行保险监督管理委员会”，集中整合监管资源、充分发挥专业化优势，落实功能监管并加强综合监管，提高监管质量和效率。

二是分离发展与监管职能、分离监管规制与执行，“将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行”，使监管部门专注于监管执行，提高监管的专业性有效性。

三是强化中央银行宏观审慎管理职能，人民银行落实“三个统筹”，为“打好防范化解重大风险攻坚战”奠定重要基础。

他在文章中提到，由人民银行落实“三个统筹”是保证金融安全、“打好防范化解重大风险攻坚战”的重要基础。

一是人民银行统筹监管系统重要金融机构和金融控股公司。人民银行统筹负责系统重要金融机构和金融控股公司的监管规制和机构认定，并具备检查权、处罚权，对高管的人事任免具有否决权。

二是人民银行统筹规划、建设和监管重要金融市场基础设施（含各类金融资产登记托管机构），对金融交易所主要业务规则制订修改人民银行具有否决权。

三是人民银行统筹负责金融业综合统计。涉及宏观调控、系统性风险等重大问题时，人民银行可根据履职需要进行直接数据采集。

东方证券首席经济学家邵宇评论称，银监会、保监会合并这种方案在全球来说并不常见，目前来看可能是为了解决相关领域的监管真空。两会合并将有利于打破监管套利，而现有的监管基础设施，包括人员的储备，也能加强对薄弱领域的监管。

对此，邵宇表示，这体现出了双峰监管的特点。也就是，“银监会、保监会未来只负责执行，比如微观审慎的管理、市场监管、投资者保护等。凡是涉及宏观决策、宏观审慎和重要经济参数的调整，都由宏观管理部门——央行来管理。”

此外，沟通成本高昂与金融业态不断发展也是分业监管中一直存在的问题。

一行三会的行政级别相同，相互之间都只有建议权而无行政命令权，导致长期以来，“一行三会”在监管过程中沟通不足现象较为严重，沟通效率低下，监管信息的分享机制不够畅通。例如，近两年，一些保险公司在股票市场高调举牌上市公司，但由于保险公司的所属监管机构为保监会，而证券市场的监管机构证监会无法准确获取保险公司举牌股票的相关信息，从而导致无法有效监管这些保险公司的举牌行为，只能通过喊话“野蛮人”的形式来敲打这些险资。

当前也出现了很多新兴的金融业态，例如网络小额贷款、P2P等，大多由地方政府金融管理部门负责准入，但是对这些新兴金融业态的行为和风险监管长期缺位，而中央监管机构和地方金融管理部门的沟通、协调也不到位，导致出现不少金融风险事件。

• 两会合并，金融监管将更松还是更紧？

值得注意的是，本次还将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行。

东方资产管理股份有限公司首席经济学家吴庆表示，央行的职责有所加强，这符合全球金融监管的趋势。“金融领域不断发生新的变化，也改变着中国对金融业以及金融监管的认识，所以进行相应的调整很有必要。”

他表示，过去我们认为货币政策应该独立，所以将监管机构与央行分离开，这个观念现在仍然没有改变，货币政策确实应该独立，甚至央行还应该继续向增加独立性的方向推进，但这并不意味着央行不能拥有监管的职责。“央行应该有多重的职责，既应该有货币政策的职责，也应该有一部分监管的职责，所以我们现在将‘拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责’回归到了央行。”

此外，吴庆还强调，在未来金融监管体系当中，最重要的机构就是2017年成立的国务院金融稳定发展委员会。这个委员会的办公室设在央行，也就意味着央行不仅承担货币政策、金融监管的职责，一些其他的职责也会落在央行的头上。

此次两会合并，意味着未来中国金融监管会向何方前进？中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，还是需要职责更加明确、功能定位更加清晰，对不同领域的风险都能够完全覆盖的总体思路。本着这样的思路，来搭建监管的组织架构、配置资源，既考虑到微观层面的风险，也考虑宏观层面的风险，同时符合金融业健康发展的要求，让金融业更高效地支持经济发展。

（完）