主要观点：业务调整出现积极变化；资产注入承诺；央企整合预期；物流振兴利好；6个月内值得关注的标的

1、央企整合。中外运集团和长航集团合并成立的中国外运长航集团有限公司重组项目已在推进过程中，内部运作已到位。过去中外运集团业务涵盖综合物流和航运，长航集团业务包括航运和造船。新集团中综合物流业务仍是以中国外运为资本平台，不会有第二个类似的上市公司运为资本平台。按照赵沪湘的说法，两集团合并后第一批综合物流的资产已注入到中国外运这家上市企业中。其他资产原本打算放入，但金融危机影响了香港资本市场，因而目前第二批资产还没有注入。但随时都可以注入，看市场情况决定。

2、业务调整出现积极变化：(1)挂牌转让中外运物流控股公司，转让条件实为集团量身定做，中外运内部物流板块的整合加速。

(2)5月份公司拟将去年出现亏损1.8亿元的中外运速递公司挂牌转让给中外运敦豪。速递业务从事业部到速递公司，再到卖给敦豪，止血的同时终于出现重要策略转变。中外运敦豪收购全一快递，占据中国国际快递最大份额后有望在国内快递市场攻城拔寨。

(3)航空货运业务调整预期。中国外运多位高层已经表示，公司正在进行结构调整，内贸市场将是重点，快递及航空货运等其他板块也将有更多动作。延续前述业务调整的思路，甩卖快递业务后，亏损的银河航空如何处理值得期待。

3、资产注入预期。根据2006年的股改承诺，控股股东中国外运承诺将向外运发展注入相关优质资产，承诺期为36个月内，即在今年11月份之前。从时间节点来看，剩下的时间只有数月。

4、与母公司整合预期。H股中国外运与A股外运发展一直存在跨市场整合预期。

5、物流振兴规划，预计利好公司。