来源：期货日报  作者：董依菲

世界黄金协会近日发布了全球黄金市场前瞻性报告——《展望2018：全球经济趋势及其对黄金的影响》。报告认为，2018年，四方面因素将为金价提供支撑。

报告指出，2017年，以美元计价的黄金上涨了13.5%，是2010年以来的最大金价年涨幅，超过了股票以外的所有主要资产类别。

对于2018年金价走势，报告认为，有四个关键市场趋势会对金价产生影响。

第一，全球经济同步增长对黄金消费需求产生重要影响。随着收入的增长，人们对金饰及含黄金的科技设备的需求也会上涨。同时，收入增长也推升了储蓄水平，促进金条与金币的需求。而较好的消费需求也将支撑黄金的投资需求。投资者会选择黄金作为金融冲击对冲的工具，使黄金成为一种有效的分散投资工具。

第二，不断收缩的资产负债表和不断上涨的利率。持续不断的全球经济扩张可能导致货币政策收紧，美联储在其中起到了带头作用。虽然更高的利率增加了黄金投资的成本，但从历史的角度看，整体利率水平将继续保持低位，黄金面临的潜在阻碍可能没有那么大，而且，黄金可以帮助投资者管理金融市场风险。

第三，有泡沫的资产价格。2017年全球资产价格达到多年高点，美国的标普500指数处于史上最高水平，其周期调整市盈率处于2000年互联网泡沫峰值以来的最高水平。这种资产牛市可能会贯穿整个2018年。如果全球金融市场修正，那么投资者可以从黄金投资中受益，因为黄金历来在财务困境时期有助于减少亏损。

第四，黄金市场正在变得更加透明和高效。全球各地以黄金为依托的投资工具使黄金投资变得更容易、成本更低。

报告认为，上述四个关键市场趋势可能会为黄金价格提供支撑。