人们很难反对一个号称将带来100亿美元协同效应的合资项目。

力拓(Rio Tinto Ltd., RIO)和必和必拓(BHP Billiton Ltd.)这两大全球巨头的铁矿石业务合并计划包括：相邻铁矿业务的合并、为满足客户需要将铁矿石混合在一起、缩短铁路运输时间以节约成本。

关键问题在于，这些措施的好处是否大得足以克服合并所带来的两大挑战。

一是铁矿石的定价和销售，另一个是矿山和矿石承包商的使用。

必和必拓推行的是指数定价，更加强调现货市场在定价中的作用。力拓则倾向于传统的基准定价体系，即每年的价格通过合同确定，一年一定。

实际上，必和必拓和力拓在铁矿石定价这个矿业公司和铁矿石客户之间争论不休的问题上是存在分歧的。

必和必拓铁矿石业务总裁Ian Ashby将出任新的合资公司的首席执行长，而力拓的铁矿石业务首席执行长Sam Walsh将成为合资公司非执行理事会的主席。Sam Walsh上周五刚被提升为力拓执行董事。

Walsh在合资公司的日常经营中有多大的话语权现在还不得而知。

一位力拓发言人向道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)表示，合资公司的具体管理模式还有待研究，现在谈论这些问题时间还早。

平易近人的Sam Walsh去年在必和必拓提议收购力拓时曾是谈判负责人，所以被大家所熟悉。相比之下，必和必拓的Ashby行事则很低调，他通常不会参加在珀斯举行的铁矿石年会。Walsh经常在这个年会上发表讲话且颇受欢迎。

Ashby最近在媒体上出现是必和必拓在澳大利亚西部发生安全事故时。

过去10个月来，必和必拓在西澳铁矿事故中的死亡人数已有5人，最后一次事故是在3月19日。

Ashby表示，人员伤亡事故是不可容忍的，他上个月承认，受事故干扰，必和必拓将不能完成2009财年生产目标。

花旗(Citi)分析师认为，必和必拓大范围使用承包商可能降低了安全性。最近必和必拓有三起死亡事故与礼顿集团(Leighton Holdings Ltd.)有关。

与必和必拓不同，力拓的日常经营全部是靠自己的员工。

花旗上个月发布的一份报告称，2004-2008年期间力拓的安全生产纪录好于必和必拓。

花旗表示，虽然还不能确定其中的因果关系，但可以发现必和必拓比力拓更加依赖承包商。

新的合资公司必须在必和必拓的承包商模式和力拓的自主经营模式中作出选择。

这将可能成为双方分歧的根源，因为两家公司都会坚持自己的业务模式。