文/中投顾问

　　中投顾问通过江中药业了解到，2009年1季度，江中药业实现营业收入4.28亿元，同比增长11.3%；实现主营业务利润2.66亿元，与去年同期基本持平；而毛利率从去年的69.7%下滑到今年的63.1%；实现归属于母公司所有者的净利润为4547万元，较去年同期减少4.68%，总体表现略低于公司预期。

　　中投顾问医药行业分析师郭凡礼指出，江中药业毛利率的下滑，主要是因为2008年一季度公司没有合并江西九州通，而江西九州通作为流通企业，其毛利率是比较低的，2008年毛利率为3.98%。江西九州通从2008年7月份并表，其在报告期（半年）销售收入1.21亿元，预期2009年全年销售收入约3亿元。

　　江中药业作为我国中药OTC领域的龙头企业，经过20多年的市场检验，江中药业已经从产品选择、规划、调研、外部合作到广告拉动、渠道推动，都有成熟的模式。在东风药业剥离之后，江中药业产品线清晰，主要产品江中健胃消食片、江中草珊瑚含片、初元、江中亮嗓，均为类保健品或保健品。营销能力在业内名列前茅，也是公司核心竞争力。

　　中投顾问产业研究中心认为，新医改对OTC企业将造成一定的冲击。为突破这种局面，江中药业提出了发展保健品的战略，如今市场上保健品空白地带较多，销售费用控制、金融危机的影响都是不确定性的因素。未来江中药业靠着多年的经验有望相继推出大的品种。而保健品业务也将成为公司OTC产品以外的另一条新的产品线。