作者：高伟 来源：号外财经网 

　　2017年2月16日晚，对中国证券市场来说又是一个不平静的夜晚——在暂别市场18月后，股指期货终于迎来松绑。

　　号外财经注意到，中国金融期货交易所(中金所)于2月16日晚在官网上宣布，从三个方面对全面受限的股指期货进行松绑：第一，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限;第二，自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);第三，自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

　　这意味着悬在市场上的政策靴子正式落地，也意味着在市场较为平稳的运行轨迹下，股市异常波动期间的临时性举措开始择机退出。

　　我们将时钟拨回到2015年6月，A股股市异常波动，沪深两市从高点一路下跌，千股跌停、千股停牌引发了流动性危机，投资者信心涣散。为了维护市场平稳，各个部委祭出救市政策力挽狂澜，加之监管严查“恶意做空”、高频交易等举措，股指期货被推至舆论的风口浪尖，市场呼吁调整期指以维稳。自2015年8月26日开始，中金所一路将非套保账户单个产品、单日开仓从1500手缩减至600手，随后又在8月31日减至100手。股指期货成交量大幅萎缩，以沪深300主力合约IF1509为例，此前成交量可达到200万手左右，但在限制100手后日成交仅50万手以上。随后，至9月2日，中金所推出了史上最严厉股指期货管控措施，要求自9月7日起，单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为;对保证金及平今仓手续费也大幅度提高，股指期货市场基本在“空转”。

　　进入2017年，A股逐步迈入平稳运行区间，市场秩序重建，市场呼吁松绑相关举措，让股指期货运行正常化。业内人士认为，中金所就此进行了研究论证，此次松绑股指期货，在当前全面从严依法监管的背景下，有助于市场基础制度的恢复。

　　那么，股指期货今天“松绑”，对股市影响多大?

　　号外财经认为，股指期货全面受限确实不利于A股的健康发展，而随着股票市场的逐步企稳，市场运行逐步恢复常态，中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于加大长线资金入市规模，进一步促进股市健康稳定发展。换句话说，长期对A股运行有利。对于场外增量资金来说，因为有了股指期货的风险对冲功能，一旦现货市场出现大幅波动，投资者就可以动用这个风险工具，这对包含QFII和保险在内的机构来说，也提供了一个大的机会。

　　不过，短期来说，对市场影响没有想象对那么大。“从公布的各项指标看，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，风险可控，会股指期货和股票市场正常运行产生的影响有限。”国金期货原首席经济学家江明德表示。