西谚有云：Elephant in the room。一头大象待在房间里，你怎么可能看不到？但要想赶出去实在太棘手太麻烦了，索性视若无睹。欧洲银行业，或许就面临这样的现状。

　苏珊娜住在意大利，她说正跟先生清理自家银行帐户，存款虽然算不上巨额，但毕竟是劳动所得辛苦积攒下来的，像很多人一样，她决定把取出来的现金藏在家里，以图安心。

　“从没想过我也会有这样做的一天。”她说。

　　自从意大利第三大银行西雅那银行（Banca MPS）陷入财务窘境挣扎自救，民间对于意大利银行业危机的担心就与日俱增，存款流失加剧。到2016年12月下旬，50亿欧元私人投资者增资谈崩，最后的希望落空，政府若还不出手，这家全球最古老的银行只能束手待毙。

　　为免引发多米诺骨牌式的银行业崩溃，圣诞节前，意大利议会紧急批准了200亿欧元救助基金，其中50亿资金将直接用于救助西雅那银行，将后者国有化。不料期间又起波折，欧洲央行就在圣诞节当天通知意大利，要救西雅那，50亿已不够弥补其资本缺口，必须增加到88亿。

　　尽管不爽欧央行横插一杠，意大利新上任的总理真蒂洛尼（Paolo Gentiloni）却不得不强忍怒火照做，救助金池子被追加到240亿欧元。黑云压城的意大利银行业，暂且缓过了这一口气。聚拢在欧元区上空的阴云，似乎也随风散去。

　　可是，新年伊始，另一个不太妙的信号降临。一个原本将在1月8日召开、决定银行业重大改革的会议，在1月3日毫无预兆地宣布取消，而且推迟到何时仍不清楚。

　　由近30个国家组成的央行行长及监察负责人小组（GHOS）本该在8日碰头，审批通过提高银行资本要求的新规，旨在避免2008年金融危机再度上演。

消息一出，欧洲银行股普遍上涨。银行当然欢迎。

　　“过度监管一直在阻碍增长，大数据总有一天会证明这一点。”摩根大通董事长兼首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在伦敦接受采访时说。

　　银行业重要改革搁浅

　　欧洲央行主席德拉吉也是GHOS主席，他在会议取消后解释称，完成“巴塞尔协议III”是恢复对银行风险加权资本比率信心的重要一步，GHOS和巴塞尔委员会仍“致力于实现这一目标”。

　　但在巴黎政治学院教授戴维斯爵士（Sir Howard Davies）看来，该协议到目前为止已被证明是不可能的。同时身为苏格兰皇家银行董事长的戴维斯指出，欧洲人总认为他们银行的企业贷款风险较小，不需小题大做。

　　ECB执委、首席经济学家普雷特（Peter Praet）确实就是这么想的，他在圣诞节前夕还放言，欧洲的银行问题只局限于几家银行，更广泛的问题是基于负利率环境带来的银行本身获利能力弱、以及银行数量太多同质竞争。

　　真的只有这么简单吗？

　　西谚有云：Elephant in the room。一头大象待在房间里，你怎么可能看不到？但要想赶出去实在太棘手太麻烦了，索性视若无睹。欧洲银行业，或许就面临这样的现状。

　　上次金融危机已经表明，银行没有足够资本来抵消其经营风险，当它们被迫需要补充更多资金时，是纳税人而非投资者支付账单。在2009年伦敦召开的G20峰会上，20国领袖们集体同意要为金融业制定更严格的、全球通适的规则。

　　而在一些业内观察者看来，实际上许多国家是表面支持，另一面却在采取措施保护自己的金融系统。对于一家银行需要持有的资本下限究竟该是多少，难达共识。

　　既然各打算盘，去年11月在智利圣地亚哥开会时，巴塞尔委员会自然也就无法就改革方案达成一致，皮球被踢给今年1月的GHOS会议，现在会议取消，当年各国领袖们展现的治理银行业的雄心不知何夕可兑现。

　　一位不愿透露姓名的银行高层对21世纪经济报道指出，欧洲监管机构现在面临其他更紧迫的忧虑，特别是英国脱欧的影响，需要考虑复杂的安排来管理伦敦和欧元区之间的新关系，而欧洲央行的首要任务是保护区域内的银行系统安全，另外，提高资本要求也可能导致银行放贷受到制约，进而影响本地企业融资及经济复苏。

　　实际上，对于某些欧元区内大行，欧洲央行的资本要求反而是在下降，今年1月起，对刚刚与美国监管机构达成巨额罚款和解的德意志银行，最低资本要求就从普通股一级资本比率至少10.76%调低为9.51%，以给该行更大自由空间。

　　除此之外，欧洲央行还说，它提出的部分资本要求是“自愿指引”，并非强制性的。

　　但与此同时，欧盟却在制定提高对外资银行资本要求的新法律草案，要求非欧盟的系统重要性银行、或在欧盟资产达到300亿欧元的外资银行，必须在欧盟持有足够资本缓冲，以便在发生危机时不必向总部求援，外资银行需要针对旗下在欧盟的实体建立“母公司”，作为独立公司遵守欧盟资本要求。预计此举将增加美国、亚洲大银行在欧盟的运营成本。

　　前欧洲央行行长特里谢日前在伦敦参加一个会议期间就指明，由于成员国之间银行业存在差异，欧元区市场面临分裂风险。“金融服务业的单一市场重新呈现国有化的局面，重商主义政策卷土重来，这令人担心。”他说。

　　阻止欧洲银行业“黑天鹅”？

　　虽然贵为欧元区第三大经济体，意大利一下要拿出240亿欧元，相当于意大利国内生产总值的1.5%来挽救这场银行业危机也并不容易。

　　等待政府出手相救的，除了西雅那，还有另外两家大银行和四家小银行。

　　西雅那银行集团成立于1472年，号称全球最古老的银行，在20世纪90年代，它还是欧洲最赚钱的银行。2008年，它花费90亿欧元并购另一家银行，从此陷入厄运，后者不单给西雅那带来了大笔不良贷款，还带来了数十亿商誉损失。

　　早在2012年，西雅那不良贷款和债务率已高于银行体系平均水平，其后几年不良信贷加速积累，最终达到整个银行体系平均水平的两倍，累计亏损超过140亿欧元，多次增资都被无情吞噬。这家市值曾高达120亿欧元的银行，如今已成为17.5万名股东心中永远的痛。

　　西雅那银行向欧洲央行请求允许其进行“预防性资本重组”，欧洲央行基于该行流动性状况在2016年11月30日至12月21日之间迅速恶化，重新计算了所需弥补的资金缺口。

　　在意大利央行1月5日发布的声明中，详细解释了对于88亿欧元资金的分配及来源：西雅那需要63亿美元将一级资本比率重新调整到8%，在这63亿欧元中，约42亿欧元将由次级债券分担，意大利政府将提供约21亿欧元；需要额外25亿欧元，以达到11.5%的总资本比率（TCR），补偿由于分摊而导致先前纳入的次级债券总资本。

　　意大利政府的直接开销将达到46亿欧元，加上约20亿欧元国家补偿计划，共计约66亿欧元，意大利境外机构分摊22亿欧元，总成本88亿欧元。

　　但在一些人看来，意大利政府现在为了维持银行体系不计代价所做的一切，已经晚了。米兰优势金融首席执行官Francesco Confuorti就认为，对部分银行的国有化应该5年前就做，现在银行已经失去了时间、资本和信誉，就像在病人已处于不可逆昏迷状态时才提供生命支持。

　　意大利银行已积累2900亿欧元不良贷款，相当于全国贷款的18%，占到整个欧元区不良贷款的三分之一，这其中有75%以上是对公司的贷款。

　　银行根本没有足够的资本清理其资产负债表，更令人触目惊心的是，当地司法调查和媒体调查显示，某些银行财务管理高度不透明，作为非上市公司，卖给个人股东的股票价格是由银行自己确定的，调查事实证明，其年年上涨的估价纯属任意而为，而且存在伪造盈利能力的嫌疑。

　　来源: 21世纪经济报道