外汇的概念

　　外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：

　　1，外汇是指：

　　1)外国货币。包括纸币、铸币。

　　2)外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。

　　3)外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。

　　4)特别提款权、欧洲货币单位。

　　5)其他外币计值的资产。

　　外汇是国际贸易的产物，是国际贸易清偿的支付手段。从动态上讲，外汇就是把一国货币转换成另一国货币，并在国际间流通用以清算因国际经济往来而 产生的债权债务。并非所有的外国货币都是外汇，只有可兑换的外国货币才能成为外汇。目前全世界已有50多个国家的货币可自由兑换。此外，凡是接受国际货币 基金组织协定第十四条规定的国家，其货币被视作有限度自由兑换货币，这些货币的共同特征表现为对国际经常往来的付款和资金转移施加各种限制。如限制居民的 自由兑换或限制资本项目外汇的兑换。我国的人民币属于有限度自由兑换货币。

　　我国现有10余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖，它们是：美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎 （CHF）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元 （SIN）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等（各家银行提供的交易品种会略有不同）。

2，外汇的静动态含义

　　概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。

　　这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。国际货币基金 组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。

　　3，动态含义

　　把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。

　　4，汇率及标价方式

　　1)汇率

　　又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。在外汇市场上，一个国家与另一 个国家货币的汇率是成对出现的。 基本货币在前，目标货币在后，中间以“/”分隔，表示一个单位基本货币可以兑换多少目标货币。

　　例如：

　　USD/JPY表示美元是基本货币，日元是目标货币；

　　EUR/USD表示欧元是基本货币，美元是目标货币；

　　EUR/JPY表示欧元是基本货币，日元是目标货币。

在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：

　　汇率名称Currency Name报价

　　欧元/美元EUR/USD 1.1425

　　美元/日元USD/JPY 119.95

　　英镑/美元GBP/USD 1.6237

　　美元/瑞郎USD/CHF 1.5003

　　汇率的报价分为买入价和卖出价(英文表示是:ＢＩＤ／ＡＳＫ)，均是从交易银行角度出发的，针对报价中的基本货币而言的。买入价是指交易银行从 你那里买一个基本货币单位所付给你的价格，而卖出价是指交易银行卖给你一个基本货币单位的价格。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越 小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行(或交易商)向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点，香港在 6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。举例来说:

　　Currency Name Bid Ask

　　（买入价） （卖出价）

　　EUR/USD 1.2807 1.281

　　这里，欧元是基本货币，美元是目标货币。当你想买入一个欧元单位时，你是按照交易银行的卖出价，付出1.2810美元。而当你想卖出一个欧元单位时，你是按照交易银行的买入价，收回1.2807美元。

　　这是报盘示例，BID（买入价）ASK（卖出价），赤字代表下跌，蓝字代表上涨。

　　2)差价

　　与其它金融商品一样，外汇交易中买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价”。 差价有特定形式来表示，例如GBP/USD = 1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545 USD，而卖方要价为1.5550 USD。当中的差价为5个点。

汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字，比如：

　　欧元EUR 0.0001

　　日元JPY 0.01

　　英镑GBP 0.0001

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　　瑞郎CHF 0.0001

　　按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。

　　3)汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。

　　(1)直接标价法

　　直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算 购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等 均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币 值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价 值与汇率的涨跌成正比。

　　(2)间接标价法

　　间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如1个单位)的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。

　　在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这 表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下 跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。

(3)主要货币对

　　所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。

　　习惯上欧、瑞、镑、日、加、澳、美七种货币称为主要货币，分成六种非美货币和美元作比价的形式，构成了六种主要货币对是：

　　EUR/USD即欧元/美元

　　GBP/USD即英镑/美元(通常也称作“cable”)

　　AUD/USD即澳元/美元

　　USD/JPY即美元/日元

　　USD/CHF即美元/瑞郎

　　美元在货币对中扮演计价单位角色。

　　(4)交叉汇率

　　在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算， 这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显着特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上 述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交易”和零风险获利。

计算交叉汇率的方法主要有以下几种：

　　同为直接报价货币

　　买入价 卖出价

　　USD/JPY: 120.00 120.10

　　(交叉相除)

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　　DEM/JPY= 66.33 66.43

　　USD/DEM= 1.8080 1.8090

　　同为间接报价货币

　　买入价 卖出价

　　EUR/USD: 1.1010 1.1020

　　（交叉相除）

　　EUR/GBP = 0.6873 0.6883

　　GBP/USD= 1.6010 1.6020

　　直接报价货币与间接报价货币

　　买入价 卖出价

　　USD/JPY: 120.10 120.20

　　(同向相乘)

　　EUR/JPY= 132.17 132.40

　　EUR/USD: 1.1005 1.1015

4)怎样计算点值

　　所有的外币组对可以被分成3类，正向报价对(EURUSD, GBPUSD)，反向报价对(USDJPY,USDCHF)和交叉汇率(GBPCHF, EURJPY等)。

　　(1)对正向报价的外汇对来说，点值的计算按公式

　　点值=每个单位的交易量×跳动点的数量

　　比如对EURUSD，跳动点的数量是0.0001。对于正向报价的货币来说，每个点的价值是不变的，不依赖于当前的报价。

　　例：

　　对于EURUSD，每个单位的交易量100000欧元，跳动点的数量0.0001。

　　点值= 100000 * 0.0001 = $10.00

　　(2)对于反向报价的外汇对：

　　点值=每个单位的交易量×跳动点的数量/当前的报价

　　对于反向报价的货币来说，每个点的价值依赖于当前的报价。

　　例：

　　对于USD/JPY，每个单位的交易量是100000美元，跳动点的数量0.01。报价为120.00。

　　点值= 100000 * 0.01 / 129.20 = $ 8.33