龙月/文 

来源：经济观察报

众多资本正在涌向一个新兴行业，商业保理。据中国服务贸易协会商业保理专业委员会（CFEC）最新统计，截至2014年12月31日，国内注册成立的商业保理机构已达到1220家，是2013年的4.23倍，2012年的19.2倍。

目前涌入到商业保理业务的众多企业中，有银行背景的、保险背景的企业、有电商背景、零售业背景的企业，还有做股权投资、融资租赁业务的投资类企业。

随着国家政策对保理行业的放开、发展环境的进一步改善，以及电子商务、互联网金融等新型业态的发展，商业保理业务规模正呈现出高速增长态势。

目前，在国际贸易或者国内贸易中，赊销已经成为一种主流交易方式，除了资源型垄断性企业外，其他企业基本都是赊销经营。业内估算，我国对外贸易结算中，信用证结算比例已下降到20%以下，赊销比例上升到70%以上。国内市场应收账款总额度至少为20万亿。

与传统结算方式相比，保理业务集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险承担于一体，主要优势在于融资功能。保理业务的应用范围越来越广泛，在企业的业务和财务运作上都有极大的发展空间，已经成为最适合的贸易融资方式。

民耕资产总经理周康告诉经济观察报记者，眼下国内中小企业存在融资难、融资贵的问题普遍，他们在整个生产经营当中产生的应收账款，在其信用状况不是很清晰、措施不是很全面、资产充足率不是很强的情况下，中小企业没有办法与主流融资对接，而与民间借贷结合，高成本资金又会限制其业务发展。

“应收账款融资恰好成为另辟蹊径的方法，通过保理形式，可以把企业在生产过程和贸易过程中形成的应收账款变现，给他们带来流动性支持。目前这种对于商业保理的需求增加，使得更多的商业保理公司加入到行业当中、抢食这块业务。”周康说。

据了解，商业保理公司利润来源通常包括两部分，一是融资利息。在应收账款到账之前提供给企业的资金，这段时间要收取利息。二是保理服务佣金。保理公司要对买方进行信用评估，回收和管理应收账款等，这就要收取佣金。保理行业虽然不是暴利行业，佣金比例不高，但是业务总量一般比较大。大型保理公司，其盈利能力可以接近于银行。

商业保理公司在应收账款融资过程中，风险管控是众多保理公司正在探讨和研究解决的重点。周康表示，风控方面，首先是要确认整个资产真实性，买卖双方身份确认、交易过程真实性确认、应收账款登记注册、资产具体情况、应收账款可转让性、这是涉及到自己的风险管理，这些是风控大的原则。保理业务是支持企业的流动性，近似于信用贷形式，即使有应收账款的质押，背后也还是以信用为主导。

2012年6月，商务部出台《关于商业保理试点有关工作的通知》、同意开展商业保理试点和设立商业保理公司之后，商业保理公司发展如雨后春笋。

业内专家2014年曾经预测，未来三到五年，业内预测企业数会增至300-500家。而截至2014年底，商业保理注册企业就已经突破了1200家。商务保理发展态势，让业界始料不及。

“商业保理之所以发展如此迅速，是整个市场需求导致的。普惠金融还没有发展起来。普通的中小企业，享受不到金融服务。很多中小企业都是轻资产企业，银行贷款担保需要抵押重资产，无法与金融机构对接，而发展又急需资金。民间资本很充裕，但是存在投资难，此时保理业务应运而生，作为中间创新的金融服务方式，正好把两者对接起来，迎合了中小微企业的融资需求。通过应收账款融资，解决中小企业融资难。”周康表示。

周康表示，20万亿商业保理市场，目前开发还很不充分。这样一个巨大的市场空间，不论银行，还是商业保理公司，都没有办法独自做完。市场前景非常广阔。

“未来3-5年，商业保理行业中的企业数量会增加更多，更多企业也会关注和考虑通过供应链金融方式、通过保理方式获取流动性支持。互联网金融平台对于商业保理而言，也会助力更多流动性释放。”周康说。