亚洲油价新主宰:中国原油贸易巨头崛起

林建建 |2015-08-24 07:54402

自去年10月以来,中国大型石油交易商曾几次主宰市场,中国正从价格接受者逐渐向定价者转变。

  

据路透社报道,中国联合石油公司(联合石油)与中国国际联合石油化工公司(联合石化),这两大国有石油贸易巨头经常主导着每日的交易,数量超过由西方大油企经手交易的数量。它们取代皇家荷兰/壳牌石油或维多等顶级交易商,成为主宰迪拜油市的后起之秀。

  

报道称,为了争夺亚洲地区原油指标的控制权,两大巨头的交易十分积极,联合石油的大规模买盘承接了联合石化的卖盘,推动亚洲市场的中东原油价节节攀升,而此时其它品级原油的价格则因为全球市场供应过剩而备受打压。

  

亚洲其他买家不得不转战其他市场去寻找更便宜的石油,或者削减炼厂产能。 “火车开过来了,还不赶紧闪开。”路透援引亚洲一家炼油厂交易员称。“像我们这种小虾米容易被辗到。”

  

两家公司的交易量如此之大,以至于定价机构普氏正考虑是否在用于估算每日亚洲油市基准价格(即迪拜原油价格)的原油供应池中加入更多原油种类。

  

“这种情况肯定会发生——因为中国贸易商越来越熟悉全球贸易机制,在这些机制中的实力日益增强,他们也越来越愿意适应这些机制,学着加以利用为自己争取利益,”咨询公司China Matters的Michal Meidan表示。

  

Meidan 还称,“石油供应安全方面,中国越来越看重的问题是能否成为定价者,并参与到全球整个的供应链中来。”

  

国内顶级交易商的诞生

  

过去10年经济增长不仅让中国成为主要原油进口国,还变身为重要的成品油出口国。靠着这股飞速增长之势,中石油和中石化已从被动的石油进口商,发展为经验丰富的原油和成品油交易商,而联合石油和联合石化正是它们施展影响力的“魔法棒”。

  

联合石油和联合石化均成立于1993年,旨在帮助管理中国石油进口,但这两家国企已从单纯采购和营销原油和成品油,发展为拥有全球交易部门的成熟交易商。

  

这种转变因2014年职业交易员取代企业规划者和炼厂经理,晋升为公司高层而加快。联合石油现任总裁赵勇就曾经是交易员,而联合石化总经理陈波拥有20年交易经验。

  

一位知情的资深交易人士对路透称:“凭借丰富的交易经验,这些新高层比他们的前辈更懂得如何去制造更大的影响。”

  

同时,油价下跌和需求增长放缓也促使两家公司力争提高交易利润。

  

异军突起

  

在始自去年10月的一系列买盘中,联合石油在普氏窗口购入规模创纪录的石油船货。普氏窗口这一定价机制为每日在亚洲市场售出的1,200万桶油确定指标价,这一日销售量约为全球消费量的13%。

  

作为亚洲最大产油商中石油的子公司,联合石油的强劲买盘推高了该基准价格,令人猜测该公司想通过之前在衍生品市场建立的头寸获取巨大利润。

  

大宗商品研究公司ICIS China分析师Li Li在电话中告诉彭博,“今年我们已经多次看到联合石油开展此类购买活动,可能是出于原油交易仓位、原油贸易和战略储备需求的综合考量。”

  

另一方面,联合石化的母公司、亚洲最大炼油企业中石化每日加工的480万桶油中有近80%来自进口,其中超过一半参照迪拜原油价格,联合石化一心想着让油价保持在低位。

  

这种竞争关系导致两家公司在普氏收市价评估过程中展开角逐,联合石油买入中东油货,而联合石化则为抑制油价而卖出油货。

  

联合石油不断打破月度交易量纪录,在2014年10月买下了47艘油货,之后又在今年4月创下买入55艘油货的纪录,6月份买入18艘,而在4月和6月交易中,超过60%的卖单来自联合石化。

  

彭博的数据还显示,本月迄今,联合石油已经购买55艘油货(2750万桶),持平4月全月创下的纪录,并推动本月中东原油发货量创下纪录。

  

本月稍早,联合石油在一日内从联合石化手中买下了10艘油货,创最高单日成交量。

  

这笔交易的数量与洲际交易所(ICE)上月底显示迪拜原油期货仓位激增的数据相吻合,路透社援引的交易商表示,这暗示本月可能有一波“多头操作”将推高实货价格。

  

“光是本月第一天的交易量,就超过沙特一天在亚洲售出的原油量。那可是相当庞大的数字,”一位来自波湾产油商的消息人士说。

  

竞争升级

  

随着交易如火如荼地进行,中国石油贸易双雄已取代皇家荷兰/壳牌石油(RDSa.L)或维多等顶级交易商,成为主宰迪拜油市的后起之秀。

  

根据官网数据,联合石油在2003-2013年之间的石油交易量增加超过三倍。2013年时,创下270万桶/每日的交易纪录,这年的成交额增加将近18倍达到纪录高位1,020亿美元。

  

一位直接知悉情况的消息人士对路透说,联合石油去年进行内部组织调整时,在北京成立了一个中国团队,管理所有与中国有关的原油交易部位,交易范围变得更加广泛。

  

有交易商称,联合石化的交易策略也显现改变迹象。该公司在7月竞标买进五艘船货。

  

“联合石化的原油采购规模十分庞大,所以以前在市场有许多对手。但现在,我们面临的是一位超强对手--联合石油,”一位要求匿名的联合石化消息人士说。“双方的交易利益是相对立的。”

  

中国原油储备激增

  

随着油价今年再度下跌19%,中国的原油战略储备也随之扩大,今年将挑战美国做为全球最大原油购买国的地位。海关数据显示,7月中国自海外购入的原油升至3071万桶,高于去年12月创下的纪录3040万桶。今年1-7月中国购入的原油数量较上年同期增加近11%。

  

以当前原油每桶约50美元计,中国每月进口约2亿桶原油的成本,已从去年夏天每桶油价要115美元时的230亿美元,降至100亿美元。

  

咨询机构energy aspects、KBC Advanced Technologies和野村控股本月早些时候均表示,油价下跌对于中国是如此有吸引力,哪怕人民币贬值也无法浇灭它们增加储备的热情。

  

Energy Aspects称,根据计划,超过8000万桶的新增战略储备空间将在今年开始运营。据花旗集团测算,今年上半年进口的原油中,有4900万桶是作为应急物资储备的。


来源:华尔街见闻 作者:林建建


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标签:亚洲 原油 中国 
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