本期债券有3个特点引人关注：第一，本期债券为国开行改制为商业银行之后发行的第一期债券，主体信用等级的降低，是否会对机构投资意愿造成明显障碍；第二，虽然银监会明确了国开行2009-2010年发行的债券在存续期间风险权重为零，也就是说，从债项等级来看等同于过往的金融债，但市场出于主体信用等级的降低，仍存在一定的风险补偿需求，本期债券的发行结果将体现出现风险补偿需求的大小；第三，为长期金融债定调。本期债券作为国开行首期债券，考虑到其发行期限多以中长期为主，本期10年期金融债无疑将对国开行整体发行状况有重要影响。

　　从发行结果来看，票面利率虽高于二级市场，但落于市场预期之内，而认购倍数超过了2倍且获得了50亿元全额追加。这一方面传递出市场对国开行债券风险补偿的明确要求，另一方面也肯定了国开行债券依然拥有较好的市场基础。从认购机构来看，保险出人意料的并未表现出投资欲望，而在资金压力下，大机构依然表现出了较强的配置需求。从发行之后的二级市场反映来看，双边买盘变化不大，个别机构上调了双边卖盘，而成交价也与上日基本持平。

　　作为银行间债券市场的第二大发行主体，改制后国开行的债券发行状况不仅关系其自身的筹资成本，而且将对整个银行间市场的品种期限分布、收益率曲线形态等产生重要影响。首只债券的平稳发行有助于稳定市场情绪，但其二级市场表现如何及后续债券的发行状况，依然将面临市场的检验。