陶冬:中国进入“后工业化时代” 提高消费实力才是希望

吴晓喻 | 2015-06-09 09:12 1147

美东时间5月21日晚,瑞士信贷(CreditSuisse)董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬,在纽约梅隆银行(BNYMellon)位于纽约市中心的景观宴会厅发表了题为“近期中国经济政策主要趋势”的演讲。他指出,中国经济已经进入“后工业化”时代,大幅提高消费实力才是中国经济未来的希望。陶冬认为,中国经济已经进入“后工业化”时代(post-industrializationera),消费与投资之间此消

美东时间5月21日晚,瑞士信贷(Credit Suisse)董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬,在纽约梅隆银行(BNY Mellon)位于纽约市中心的景观宴会厅发表了题为“近期中国经济政策主要趋势”的演讲。他指出,中国经济已经进入“后工业化”时代,大幅提高消费实力才是中国经济未来的希望。

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陶冬认为,中国经济已经进入“后工业化”时代(post-industrialization era),消费与投资之间此消彼长,已经非人力可以避免。中国经济在未来也不可能一直保持7-8%的增长速度。政府对此已经很清楚,所以,出现了经济增长“新常态”,过去由工业化拉动经济增长的模式开始发生改变。

瑞士信贷数据表明,1998年,债务和GDP的比例为100%左右,然而,至2015年该比例已经达到220%左右,债务的去杠杆化势在必行。中国经济现时面临的包括影子银行在内的不明朗因素很大。若中国政府的隐性担保取消,将发生潜在的债务风险。

陶冬指出,从全球角度而言,经济正处于再平衡的过程中。中国经常账户盈余占GDP的比重在2007年达到最高点10.1%,至2014年,该比重下降到2.1%。美国和欧洲的这一比重则分别从2008年的-5%上升到-2%,以及从-2%上升到1%。这意味着,全球经济的不平衡在逐渐改善。

此外,中国政府不断推进的反腐进程也对经济增长产生了影响。根据瑞士信贷数据,过去一年中,中国的零售销售和固定资产投资均大幅下滑。

在目前的经济形势下,中国政府采取了新的信贷政策以刺激经济增长。陶冬认为,未来这些措施可能会继续,然而,这未必对经济增长产生足够强大的刺激效应。同时,中国还面临房市下滑、地方债及资本外流的等风险和挑战。

陶冬认为,消费实力的大幅提高,是中国经济未来的希望。根据瑞士信贷数据,中国的私人医疗市场规模从2008年至2013年增长了4倍,中国电影票房收入从2006至2013年增长了8.3倍,电子商务市场规模从2007年至2014年增长了54倍。

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在演讲和提问环节中,陶冬也涵盖了其他诸多热点话题,如数月来的中国牛市,居民消费指数和通胀,人民币国际化,降息降准,地方政府债务置换计划,沪港通及自由贸易区的机遇与挑战,西方投资者在华投资,亚投行,新加坡和香港的未来经济态势等。

超过100位在美华人参加了此次活动。包括演讲者陶冬在内,参会者主要来自政府机构及银行、基金等。全美华人金融协会(TCFA)是位于纽约的非营利组织,该组织目前在全球拥有活跃会员6000余名,旨在为中国金融业人士提供服务,促进中美金融和经济领域的交流。

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