交行或将收购巴西BBM银行 首次跨境并购转换海外扩张模式

2015-05-19 12:49 993

晨哨研究院任波撰文海外媒体5月15日报道,中国交通银行有望与巴西BBM银行达成一项收购协议,收购后者约80%的股权。知情人士称,该协议最快有望下周达成。收购完成后,巴西BBM银行创始家族Mariani将会保留剩余股份。交通银行总部位于上海,是中国第五大国有商业银行。交通银行在海外共设有56家分公司,

晨哨研究院 任波 撰文


海外媒体5月15日报道,中国交通银行有望与巴西BBM银行达成一项收购协议,收购后者约80%的股权。知情人士称,该协议最快有望下周达成。收购完成后,巴西BBM银行创始家族Mariani将会保留剩余股份。


交通银行总部位于上海,是中国第五大国有商业银行。交通银行在海外共设有56家分公司,包含香港、纽约及东京。根据其年报公告,交通银行海外资产达到6180亿元人民币,较去年同期增长19%。在其所有资产中,海外资产比率约为10%。



数据来源:Capital IQ


此次交易与交通银行之前进入海外市场主要通过开设分公司模式不同,是交通银行首次尝试通过跨境并购模式进入国外市场。这次尝试或许仅是交通银行转换模式进入海外市场的一个开端。


中国是大宗商品的消费大国,而巴西是中国重要的大宗商品(尤其是大豆和铁矿石)进口国。中国在过去几年已经取代美国成为巴西的最大贸易伙伴。举例来说,中国的国有石油公司将大力进军巴西进行多元化的投资及保证中国的能源供应。日益紧密的经贸合作为中巴间金融业的发展提供了契机。


中国的银行在过去5年已经在跨境并购领域投入超过40亿美元。广泛的中巴经贸合作已经吸引了中资银行的关注。此次并购是中资银行第二次并购巴西银行,首次并购是发生在2014年,中国建设银行斥资7.16亿美元控股收购Banco Industrial eComercial SA银行。中巴间日益紧密的经贸合作或将吸引更多的中国银行投资巴西银行业。


此次并购交易的规模并不大,截至2014年底BBM银行共拥有10亿美元资产和1.93亿美元的股东权益。根据巴西央行的统计,按照资产规模统计,BBM在巴西排名66位,只占巴西银行系统总资产的0.05%。巴西的银行系统主要由五大银行控制, 170多家的中小银行只占据巴西贷款总额的10%左右。



数据来源:Capital IQ



数据来源:Capital IQ


BBM银行盈利性近几年较为平稳,2014年净利润约为1460万美元,相较于2013年的1630万美元略有下滑。但是2007年其息税前利润曾达2.55亿美元,净利润曾达到1.78亿美元,2008年之后大幅下滑,净利润徘徊于2000万美元左右,由此可见,BBM银行或者说巴西银行业仍然尚未从金融危机的阴影中走出。此次并购交易金额尚未披露,故无法透过其现有财务状况分析其估值是否恰当。


BBM银行虽然规模有限,但是历史悠久,成立至今已有100多年,由巴西知名家族Mariani 家族控制。BBM银行在巴西设有三家分公司。其业务主要侧重于为巴西中小企业贷款。此次交易规模虽然相对较小,但仍然将加强中国在巴西金融体系中的利益诉求。同时也是交通银行通过并购模式进行海外扩张的开端。

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