继2013年收购了全球第六大集装箱租赁公司Seaco SRL 100%的股权后，停牌多日的渤海租赁19日晚间公告，公司拟收购全球第八大集装箱租赁公司Cronos 80%的股份，并于20日复牌。本次收购完成后，公司将一跃成为全球最大的多元化集装箱租赁公司之一。目前，我国租赁行业处于起步阶段，全球化战略是必经之路，渤海租赁此次收购彰显了公司引领国内租赁行业发展潮流的实力。

　　作为一家拥有金融租赁、融资租赁、经营租赁全牌照的租赁公司,为借鉴国际租赁业的先进经验，渤海租赁早在2011年完成借壳重组后即确立了全球化发展战略。3年来，公司依托海航背景，海外扩张势头迅猛，公司已成功涉足飞机、集装箱的国际租赁业务。目前，公司基本覆盖所有租赁业务领域。公司表示，未来将充分利用境外平台优势，灵活运用全球主要资本市场资源，在全球范围内实现资源的有效配置，提高公司核心竞争力。

　　年增净利1.4亿至2.2亿

　　根据渤海租赁的公告，公司的下属全资子公司Global Sea Containers Ltd.（GSC）通过支付现金的方式购买Cronos Holding Company Ltd（CHC）持有的Cronos 80%的股权以及CHC享有的对Cronos的金额为2,588万美元的债权，如交易在2015年1月31日以前完成则收购价款为6.10亿美元，如交易在上述日期以后完成则收购价款为6.14亿美元。

　　无论从哪个方面提供的资料来看，收购Cronos都是一笔稳赚的生意。

　　截止2013年末，按TEU计算，Cronos为全球第八大集装箱租赁公司。同时，Cronos还是全球最具多元化的集装箱租赁公司，拥有多样化的集装箱队，特别是单箱价值量较高的冷藏集装箱和特种集装箱占比均明显高于同行业平均水平。

　　根据渤海租赁的公告，截至2014年6月30日，Cronos的总资产达150亿元，其中集装箱资产达125亿元，净资产为31亿元；2013年度，Cronos实现营业收入26亿元，净利润达4亿元，加权平均净资产收益率达15.28%，其集装箱出租率、回报率均处于行业领先地位。同时，评估预测显示，2014年、2015年及2016年Cronos的净利润分别为4.5亿元、5.1亿元和5.3亿元，未来三年净利润累计增长30%以上。

　　同时，根据评估机构中企华对Cronos的评估结果，Cronos净资产账面值为30.99亿元，Cronos 80%股权评估值为36.15 – 40.39亿元，本次Cronos 80%股权的交易价格折合人民币约为37.51亿元，较账面值溢价约45%，对应2013年业绩的市盈率为11.20倍，对应2014年6月30日净资产的市净率为1.45倍。本次交易的市净率水平较国际上同行业上市公司低近20%，市盈率亦显著低于国际上同行业上市公司。

　　从盈利能力上看，本次收购将有效提高上市公司的每股收益，有利于提高公司持续盈利能力。2014年1-6月和2013年度，Cronos的加权平均净资产收益率分别为7.68%和15.28%，分别是渤海租赁同期加权平均净资产收益率的1.32倍和1.92倍。根据渤海租赁安排，本次收购资金70%源于银行借款。假设本次银行借款利率为4%-7%并以渤海租赁和Cronos2013年的利润为基础测算，本次收购也将使渤海租赁的净利润净增加约1.4-2.2亿元人民币。

　　另外，本次收购系同行业的一次并购整合，并购后的整合效应和协同效应是本次收购的一大亮点。根据渤海租赁的整合计划，本次收购完成后，渤海租赁将对Seaco SRL和Cronos在集装箱采购管理、集装箱队运营和管理、客户资源跟踪和服务、销售网络布局、堆场管理、信息系统管理及人员配置等方面进行有效整合，充分发挥两家公司联动效应、协同效应及整合后的规模效应。

　　稳步推进全球化发展战略

　　本次收购系渤海租赁稳步推进全球化发展战略的关键一步。本次收购完成后，渤海租赁国际业务规模进一步扩大，来源于境外业务的收入占总收入的比例将超过70%，国际化程度进一步提高。

　　为借鉴国际租赁业的先进经验，引领国内租赁行业的发展潮流，渤海租赁自2011年完成借壳重组后即确立了全球化发展战略。2012年，渤海租赁收购了全球领先的飞机租赁公司HKAC 68.78%股权，进入了国际飞机租赁领域并首次进入国际市场；2013年，渤海租赁收购了全球第六大集装箱租赁公司Seaco SRL100%股权，将业务范围拓展至国际集装箱租赁领域，业务网络覆盖全球六大洲，为世界80多个国家和地区的客户提供全方位租赁服务。

　　然而，拥有租赁行业全牌照的渤海租赁的全球化战略定位远不止上面的层次。公司相关人士告诉记者，未来将充分利用境外平台优势，灵活运用全球主要资本市场资源，在全球范围内实现资源的有效配置，提高公司核心竞争力。今年8月，公司曾公告，计划在境外公开发行不超过15亿元人民币（含15亿元人民币）债券；同时公司目前还在中国银行间市场交易商协会申请注册发行总规模不超过15亿元人民币（含15亿元人民币）短期融资券，该项工作正在稳步推进中。值得注意的是，目前我国租赁行业尚处于起步阶段，发展空间广阔，公司作为行业引领者，可分享的市场份额相对较大。

　　最近3年来，渤海租赁通过内涵式增长结合外延式扩张方式实现了公司的飞速发展，总资产自2011年底的186亿元上升至2014年6月底的654亿元，上升了3.5倍；营业收入自2011年的10.69亿元上升至2013年的63.76亿元，上升了近6倍；净利润自2011年的3.67亿元上升至2013年的10.52亿元，上升了近3倍。

 

        来源：网络

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