股权众筹并不是新奇的事物——投资者在新股 IPO 的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC的一个补充。

　　目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因：

　　一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉，可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上;股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队;还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。

　　二是此类网站的马太效应，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇截至13年11月中旬已为70多家企业完成超过7.5 亿元的投资(按投融资双方各收取5%的佣金，不算上carry 的话，天使汇已赚了 7500万，当然不排除大的deal会打折)。而另一家网站大家投(原名众帮天使网)，截至 13 年底，仅有寥寥可数的 4 家企业成功募集到 250 万元。当然这其中也有网站的 UI、运营团队等因素左右流量，但更多的是马太效应的影响。

　　这里以大家投的一个创新产品——投付宝为例，谈一下股权众筹网站的实操流程。（投付宝其实原理和支付宝的担保交易类似。）

深色箭头是股权，浅色箭头是资金。

　　1) 大家投委托兴业银行深圳南新支行托管投资资金

　　2) 投资者认购满额后，将钱款打入兴业银行托管账户

　　3) 大家投协助成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权

　　4) 兴业银行将首批资金转入有限合伙企业

　　5) 有限合伙企业从兴业银行获取资金后，将该资金投入被投企业，同时获得相应股权

　　6) 兴业银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业，投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续投资

　　7) 若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化。

　　投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的一般合伙人(GeneralPartner, GP)。在这里科普下 VC/PE 里头的GP 和 LP(Limited Partner，有限合伙人)，LP 是出钱的人，GP 是 VC 的管理人，平时收点管理费和 carry。

　　未来在股权众筹网站的创业机会还是有不少的。目前这个市场竞争者较少，如果创业者可以抓住某个垂直领域发展新的股权众筹平台，也可以分得一杯羹。

        来源：互联网

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