反弹中的A股市场，主动型基金业务表现跟不上指数。银河证券数据显示，截至3月17日，今年以来沪深300(2356.709,-25.86,-1.09%)指数上涨27.76%。而同期，偏股型基金中净值增长率超过27.76%的基金仅有中邮核心优选、金鹰中小盘、新世纪优选成长、华夏大盘精选和广发小盘，上述5只基金净值今年分别增长34.82%、31.58%、29.53%、29.10%和28.44%。

　　与此同时，今年跟踪指数的指数基金却“涨势喜人”。统计显示，截至3月17日，19只指数基金今年以来平均涨幅达25.03%。其中易方达深证 100ETF上涨31.13%，融通深证100指数基金净值增长28.83%，友邦华泰上证红利ETF净值上涨27.60%，长城久泰300指数基金上涨 26.61%，去年底刚成立的广发沪深300指数基金今年则上涨了23.22%，而就连涨幅最小的指数基金华夏中小板股票ETF今年也上涨了 19.79%。

　　基金业人士分析指出，在单边上涨的市场里，大多数基金仍无法战胜指数，而跑赢沪深300指数的5只主动型基金中，大多数是投资于中小盘股的中小型基金，运作风格都非常鲜明。

　　“截至2月中旬，今年以来近两成的A股反弹幅度超过了50%，是市场指数涨幅的一倍至数倍以上，其中中小盘股票成为‘领头羊’。另外，去年四季 度，QFII大胆逆市加仓业绩有明确增长的高成长股。不难看出，投资成长型股票正成为投资的新趋向。”海富通领先成长股票基金拟任基金经理陈绍胜昨天说。

　　可见的是，在今年已完成发行的新基金中，除了部分债券基金和指数基金，主动型偏股类基金基本都以“动力”或“成长”为名。目前正在发行中的17 只基金中，“行业领先”、“内需驱动”、“成长动力”等词汇也随处可见。在监管部门近期批准的新基金中，不少也都以“主题”为名。

　　交银施罗德基金管理公司投资总监李旭利对此现象的解答是：“我们基本上都认为今年整体面是向下的，但是流动面是向上的，大企业很难脱离宏观经济 情况，它的情况是确定比较难看的，对(于)有确信利润增长的中小企业(来说)的话，(它)往往成为比较难得的投资品种，这也是我们为什么这个时候推(以投 资)中小型企业为主的基金的一个原因吧。”

　　李旭利说，以成长型中小企业为主要投资标的的基金，很难确定其利润如何，“可能会取得好的收益，也有些非常差。但大的蓝筹企业只能跟着宏观简单 走，从投资角度来说，我不会选择确定不太好的。有可能它不太好，或者好，(但是)如果它确定不太好，大家不会选的，其实大企业的估值是比较便宜，但是它确 定是往下走的，所以它的表现远远差于中小企业的表现。”