国际油价下跌能源巨头“寒颤”

2014-11-04 16:54394

[目前,由于各方步调不一致,欧佩克集体减产以稳定油价的预期越来越淡。法国石油公司道达尔三季报显示,净利润同比下滑2%至35.6亿美元,因原油价格在9月份继续下滑,道达尔认为,四季度盈利状况可能会进一步恶化。

  [目前,由于各方步调不一致,欧佩克集体减产以稳定油价的预期越来越淡。分析人士甚至指出,由于其原油产量的份额在减少,就算欧佩克开始减产,也不足以支撑国际油价恢复到此前的水平]

  越来越便宜的石油打乱了石油巨头们业绩增长的步伐,也打乱了市场的预期。截至11月2日,英国石油公司(BP)、壳牌、中国“三桶油”等石油巨头已陆续公布三季报。

  尽管分析师们对未来油价走势判断各异,但目前悲观成为普遍的情绪。三季度,多数公司的业绩出现下滑,糟糕的是,油价在继续下跌。

  从6月份超过110美元/桶下跌到如今的85美元/桶,三个月时间,国际油价跌幅超过20%。而石油巨头们的业绩受挫程度也正在“追赶”油价的下滑速度。

  BP于上周二公布的三季报显示,截至9月30日当季的净利润降至12.9亿美元,而上年同期是35亿美元,同比下降超过六成。

  同样在上周公布业绩的加拿大森科能源三季度实现净利润9.19亿加元(约合8.21亿美元),同比下滑近46%。

  法国石油公司道达尔三季报显示,净利润同比下滑2%至35.6亿美元,因原油价格在9月份继续下滑,道达尔认为,四季度盈利状况可能会进一步恶化。

  中国“三桶油”第三季度业绩也都受到了不同程度的影响。当季,中石化实现净利润约193亿元,同比下降约13%;中石油净利润同比下降约6%至279亿元。中海油油气销售收入则下滑了近5%。

  被打击的还有对油价作出预判的人们。在业绩发布会上,中海油首席财务官钟华说,公司在2014年的预算中假设的油价是102美元/桶。

  不仅仅是石油公司,来自外媒的报道称,国际投行甚至美国政府都做出了错误的判断,他们此前都没有预料到油价会创下如此大的跌幅。100美元/桶以上,是众多分析师对2014年油价的普遍预测。

  当然,也有情况略好的公司。

  同样在上周发布业绩的壳牌石油公司表示,三季度净利润从去年同期的42.5亿美元增加至52.7亿美元,增幅为24%。

  美国康菲石油公司第三季度净利润较去年微增至27亿美元,但公司称,油价下跌已经影响到公司今年第四季度生产和2015年的资本支出安排。康菲已下调第四季度生产预期,并宣布明年的资本支出总额将低于160亿美元。

  同样净利润略增的还有埃克森美孚和雪佛龙。但两家公司都是因为炼油业务的利润提振,抵消了原油价格下滑带来的影响。雪佛龙第三季度来自于勘探和生产业务的利润为46.5亿美元,同比下滑8.7%;来自于炼油、营销和化学业务的利润为13.9亿美元,比去年同期的3.8亿美元增长两倍以上。

  但这些公司并不能就此松懈。油价的下跌将直接导致公司现金流的减少;而炼油的利润率也并不能脱离油价的影响持续保持高位;此外,对于国内油企来说,第四季度也是传统的成品油销售淡季。

  无论是来自分析师还是石油公司的判断,第四季度油价震荡下行仍然是大概率事件。

  野村证券香港地区能源研究主管GordonKwan10月17日表示,如果欧佩克不减产,今年第四季度末,WTI可能跌至70美元/桶以下,这将创出2010年6月以来最低水平。同时,随着炼油企业库存价值下降,亚洲的炼油利润率也将收窄。高盛则预测2015年第二季度美国油价将跌至每桶70美元。

  这些让人跌破眼镜的预测并不是骇人听闻。

  目前,由于各方步调不一致,欧佩克集体减产以稳定油价的预期越来越淡。分析人士甚至指出,由于其原油产量的份额在减少,就算欧佩克开始减产,也不足以支撑国际油价恢复到此前的水平。

  更为重要的是,石油公司的上游产量在下降。来自BP的数据显示,三季度日产量为215万桶油当量,较上年同期下降2.7%。雪佛龙当季的产量小幅下降至257万桶油当量/日。中国的石油公司中,中海油当季的净产量同比则是基本持平的状态。产量的波动也将直接影响未来公司的业绩,但是要扭转这种趋势需要依赖于大量的资金投入,在油价暴跌的当下,这无疑对于石油公司来说又是一个两难的选择。

  一些石油公司正在加快出售资产以充盈现金流,将投资重点放在高回报的项目上。壳牌已经签署协议出售公司在尼日利亚的石油资产;雪佛龙则将其在加拿大Duvernay气田资产中的30%出售给了科威特石油公司的子公司——科威特国际石油加拿大公司。

  中海油近日表示,油价下跌对公司项目的开展会有影响,一些高成本的短期项目可能就会暂停,但长期项目还是会持续。

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