核心提示：大规模外汇干预使俄央行外汇储备缩水至4568亿美元。

　　近日，俄罗斯央行斥巨资力挺卢布，但大规模的外汇干预却依旧未能阻止卢布进一步贬值。

　　在昨日欧洲股市交易时段，俄罗斯卢布兑美元汇率一度突破40大关，为今年3月俄罗斯卢布汇率不断下跌以来首次跌至这一比价，创历史新低。为避免卢布进一步贬值，俄罗斯已开始采取干预措施。就在昨日，俄罗斯央行公布数据显示，10月6日该行动用168亿卢布(约合4.2亿美元)资金干预汇市。至此，俄罗斯央行在近两个交易日斥资超过10亿美元力挺卢布。

　　大规模的外汇干预使得俄罗斯央行外汇储备大幅缩水至4568亿美元，和2013年年底相比下降超过11%。不过，俄罗斯银行UralSib Capital预估，俄罗斯央行在今年年底之前可能要砸下300亿美元来捍卫卢布汇率。

　　有分析人士指出，地缘政治风险依然是卢布汇率下跌的主要推手，而国际市场石油价格下跌对卢布贬值也起到推波助澜的作用。近期，国际油价跌势明显，更一度跌穿每桶88美元水平，OPEC一揽子原油价格也一度跌至89.37美元，为2012年6月25日以来首度跌破90美元大关。

　　俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，如果油价继续下跌，俄联邦政府将不得不重新调整财政预算。为稳定经济，俄联邦政府将增加财政储备基金，并有可能动用外汇储备。而考虑到近几年来联邦政府新批准了很多经济开发项目，油价下跌肯定会影响这些项目的进展，进而拖累俄整体经济发展。据悉，俄罗斯联邦政府近期向议会提交的2015年财政预算草案是按石油价格每桶96美元编制。此外，俄罗斯消费体系中近三分之一的商品是从外国进口，卢布贬值会导致进口商品价格上涨，进而使普通民众生活成本上涨。有市场人士预计，今年下半年俄罗斯通货膨胀会加速，迫使俄罗斯央行再度加息。俄罗斯央行可能在近期再次提高基准利率，由当前的8%提高到8.25%。

　　随着原油生产激增、需求减弱和价格下滑，全球原油市场正处在从供给短缺转为过剩这一关键转折点的边缘。根据俄罗斯联邦储蓄银行的计算，如果原油价格维持在每桶90美元，2015年俄罗斯财政收入将因此减少1.2%。原油价格需要维持在每桶104美元，俄罗斯政府才能维持收支平衡，而在每桶110美元上方，才能为俄罗斯经济作出正面贡献。

　　此外，由于欧美国家对俄罗斯采取经济制裁，市场担忧俄罗斯企业无法偿还债务，大量资金流出俄罗斯。根据俄央行的数据统计，未来三个月俄罗斯企业的还债压力达到547亿美元。

（证券时报）