智通财经8月13日讯：

　　欧洲央行上周维持指标利率在纪录低位，称如果欧元区滑向通缩，准备印钞购债。欧洲央行警告乌克兰危机加剧了欧元区疲弱以及曲折的经济复苏所面临的风险，而西方国家与俄罗斯之间以牙还牙的制裁战可能使欧元区内问题雪上加霜。

　　至少在未来一段时间内，欧洲的宽松预期应该不会改变。在目前整个经济复苏前景不乐观、外部需求不充裕的背景下，欧洲只能依靠宽松的货币政策来实现货币的贬值，以带动出口。

　　值得注意的是，欧洲央行继续维持宽松倾向，与美联储正在缩减购债规模的计划形成强烈对比。“在美国经济复苏虽然有一定势头但并不稳固的情况之下，美国能不能容许欧盟继续这样大规模地注入流动性、导致欧元对美元大幅度贬值?美国会不会对欧盟施加压力?这可能都是欧盟将面临的问题。”

　　欧洲央行继续按兵不动，在近期的货币政策例会后决定，维持利率不变。欧洲央行行长德拉吉强调称，欧洲央行已准备好，如果通胀前景进一步回落，将采取量化宽松政策，即印钞购买证券。但他辩称，7月欧元区通胀跌至0.4%逾4年低位的是因为能源和食品价格回落等临时性因素所致。

　　很多市场人士将关注点转向明年，他们寄望欧洲央行届时会效仿美联储和其他主要央行推出量化宽松政策。德拉吉明确提到了上述选项和购买资产支持证券(ABS)的可能性，尽管德国央行对此有些心不甘、情不愿。

　　欧洲现在整个经济前景不是特别乐观。欧洲很多国家都是依靠出口来支撑经济的，如果欧洲央行继续维持紧缩的货币状态，即便汇率调整，都无法对出口有较大的促进作用。

　　在这样的情况下，采取宽松一点的货币政策，特别是通过印钞向市场注入流动性，可能会促使欧元有一定幅度的贬值，这样可能会对欧元区内对外出口有促进作用，有可能借此提振一下整个经济复苏的步伐。”

　　彭博社的预测数据显示，二季度德国GDP增长将下滑0.1%，这是2012年以来首次增长收缩，比西班牙增速还低，德国的经济增长下滑凸显了欧元区复苏的脆弱。

　　欧元区正处在十字路口，经济可能向任何一个方向发展。欧元区经济已经看到一些增长停滞的迹象，地缘政治局势使欧元区内面临的风险加大。欧元走软和信贷状况改善能使情况有所缓解吗?如果这些举措都不见效，将迫使欧洲央行采取行动。”

　　欧洲央行想要启动QE，需跨过很高的政策门槛，欧洲央行首先要进一步观察其在6月份所推出的降息等措施有无实质效果。今年6月，欧洲央行正式踏入负利率时代。

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