□本报记者 王朱莹

　　自2月28日神华集团将动力煤价格大幅下调20元/吨之后，产业链其他品种如焦煤、焦炭也出现降价趋势。这一方面反映了当前煤炭市场低迷的基本面，另一方面也是煤炭企业主动促销甚至逆向扩张的价格策略。

　　在这场价格战中，“躺着中枪”的莫过于煤炭进口贸易商。在国内降价同时，进口煤则因海运费上涨等因素上调，国内外煤价倒挂明显，即将到港煤将使贸易商承担损失，资金实力有限的贸易商或将命悬一线。

　　神华推倒产业链降价多米诺

　　神华集团在2月28日针对旗下各种品质动力煤较大幅度的降价，中煤集团、伊泰集团等大型煤企紧随其后也“跟风”降价，使动力煤期现价格遭遇重挫。而这股降价潮不仅局限于“动力煤”单个品种，而是逐渐向产业链其他品种蔓延，如焦煤、焦炭等。

　　焦煤方面，3月4日山西焦煤集团炼焦煤价格下调50元/吨，节后累计下调150元/吨，同时港口炼焦煤下调20-30元/吨。焦炭方面，3月5日莱钢永锋、新抚钢、凌钢冶金焦采购价分别下调20-90元/吨不等，晋城、忻州、乌海等地焦炭出厂价分别下调20-40元/吨。随着产业链品种现货陆续降价，相关品种的期货价格也表现疲软。3月5日，在乌克兰局势缓解的背景下，贵金属之外的期货品种普遍出现技术性反弹，而煤焦钢品种则表现相对较弱。

　　“近期焦煤和焦炭价格的再次下调，主要是钢厂采购意愿不强所致。”银河期货钢铁事业部分析师李骥指出，随着钢材价格的持续下跌，钢厂盈利水平依旧不佳，在这种情况下，钢厂继续去原材料库存，对焦煤焦炭、甚至是铁矿石的采购开始放缓。焦煤焦炭价格的下调会进一步压低钢材的成本，也就进一步拖累了钢材的价格，使得短期内钢材价格很难出现趋势性的反转。

　　“降价潮目前可能在煤炭行业，未来不排除波及煤焦钢整个上下游产业链的可能。而煤炭作为能源成本之一，有色、建材可能因能源成本下降而受传导，关键在于煤炭价格何时企稳，如果降价是一个较长的周期，那么整个工业部门都可能受影响。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出。

　　内外煤倒挂

　　值得关注的是，本次“降价潮”加大了进口煤贸易商的生存困境。在国内煤价不断下调的同时，进口煤报价却出现上涨，澳煤5500出现79美金的报价。程小勇指出，没有降价之前，进口煤还有20-40元/吨的利润，降价之后，国产煤与进口煤价格几乎持平，叠加海运费以及人民币贬值因素，则内外煤价出现倒挂。

　　“海运费上涨是推动进口煤价上升的主要原因，再加上人民币贬值的影响，进口煤价出现倒挂，即将到港煤需要承担巨大损失。”银河期货分析师于洁表示。

　　有分析师指出，在当前内外煤价倒挂的背景下，去年12月和今年1月大量的进口煤到港即面临违约和亏损的风险，中小进口煤贸易商资金链条告急，未来或有大批实力较弱的贸易商退出市场。

　　据于洁了解，进口煤只要签了合同，就很难违约，外企对合同信用十分重视，要是因为亏损而违约，可能会打破原有的合作方式，对今后的合作造成困扰。所以越是大企业此时越难言违约，至多是在双方协商一致的情况下暂缓执行合同，但已经安排好船期的或要面临风险，资金实力本身有限的中小型企业出现资金告急也不意外。

　　“煤炭行业本身就是过剩行业，煤炭黄金十年期间新增的企业如果近几年没有应对风险的办法，那么在这种行业剧烈波动的情况下，被淘汰就在所难免。所以，越是在这种情况下，期货保值作用体现得就越明显。”于洁说。