财富快速增长的时代，中国老百姓大类资产配置的“篮子”里面从来不缺“硬通货”，而持有外汇也符合国家近年来所倡导的“藏汇于民”的政策目标。

而在2014年外汇投资方面，投资者应持有什么币种，回避什么币种？这是不少老百姓所迫切想了解的。

美元升值 新兴货币承压

作为全球储备货币发行行以及全球最重要的央行，美联储削减QE购债规模对全球市场具有不可忽视的作用，从外汇市场而言，这可能启动美元的新一轮涨势，而这不免产生牵一发而动全身的作用。

中国人民银行研究局副局长王宇在美联储削减QE购债规模公布之后发表的一篇评论中就提到，“削减QE可能造成国际资本流动方向发生逆转，如果国际资本大量回流美国，可能引起美元汇率变动方向发生趋势性改变，即由持续贬值转为持续升值。”

而资本回流美国导致新兴市场资金流出，加之新兴市场正在遭遇的经济下行，可能会导致今年上半年一些经济基础薄弱的新兴市场货币贬值。

摩根士丹利认为，2013年上半年一轮新兴市场国家货币贬值的情况不仅跟美国QE削减导致美元走强有关，也跟上半年新兴市场国家经济整体较弱有关。“我们比较看空那些经常项目逆差规模较大、国内通胀压力或者说国内债务增速过快的国家的货币，具体来讲是巴西雷亚尔、印尼盾、土耳其里拉、俄罗斯卢布、南非兰特以及印度卢比。”摩根士丹利报告称。

但波动意味着机会，摩根士丹利在其2014年投资展望中指出，“新兴市场国家的货币为投资外汇市场的投资者提供了很多的alpha机会。”新兴市场货币也并非全部进入下行通道，摩根士丹利2014年看好的新兴市场货币是菲律宾比索、马来西亚林吉特、韩元以及墨西哥比索，主要原因是这几个国家经济表现在2014年将继续向好。

从发达国家主要货币来看，摩根士丹利认为：“美元对全球主要货币走强，而英镑在欧洲而言就类似于全球范围内的美元，英镑对欧元走强，因为英国经济增长形势要好于其他欧洲国家。”上述判断基本是主流，包括巴克莱和花旗银行的2014年汇市展望中都表示，看高美元对欧元，英镑对欧元。

美元升值有利于“藏汇于民”

受十八届三中全会所透露出积极的改革政策利好信息影响，加之中国强大的外汇储备及由此衍生的抗风险能力，主要机构普遍认为，中国经济改革长期利好人民币升值。花旗预计人民币今年对美元汇率可能升至6.05的水平。招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮则预测，“在2014年一季度的某个时刻，突破6.0关口将是大概率事件，而在2014年年底，人民币可能会升至5.8~5.9区间。”

“藏汇于民”的概念并不新颖，从2006年开始呼吁到现在，但人民币持续升值，尤其是2002年~2008年美元汇率持续贬值，企业和个人“藏汇”的意愿并不强烈。从外管局公布的银行代客结售汇数据以及央行新增外汇储备规模来看，也的确反映上述问题。

公开数据显示，2013年1月至11月累计结售汇顺差3569亿美元；央行公布的新增外汇储备数据也显示，截至2013年9月末，我国外汇储备规模为3.66万亿美元。而早在2012年初，中国人民银行副行长、外汇管理局局长易纲当时曾表示，人民币币值接近均衡水平有利于增强企业和个人的持汇意愿。从“藏汇”意愿角度来讲，或许本轮美元升值有可能增强企业和个人的“藏汇”意愿，但跟央行的外汇储备相比，“藏汇于民”需要长期过程。