从陆续公布的8月份月度经济数据来看，经济延续了七月份以来的回稳态势，其中工业增加值上行至10.4%，PMI反弹至51水平，M1/M2同比增长分别为9.9%和14.7%，均处于近期较好的水平。同时CPI小幅回落至2.6%，环比增幅也低于去年同期水平，为维持当前货币政策提供了支持，而PPI收窄至-1.6%，这与工业增加值反弹是一致的。

　　从构成经济增长的分项因素来看，8月份城镇固定资产投资增速20.3%，同比环比水平都有所提高；社会零售品月度总额增幅13.4%，比去年同期13.20%及七月份13.21%的水平也有所提升，进出口贸易总额当月增幅7.1%，同样处于近期较好水平。而从近期政府公布的电网、高铁、智慧城市、节能环保等领域的投资计划来看，政府支出应该也维持在较好的水平上，综合这些因素，我们预计8月份GDP实际增长情况会较前期有明显改善，政府近期经济刺激政策效果显现。

　　从我们调研和观察的情况来看，目前企业开工良好，就业稳定，在劳动力供应略有结构性缺口的情况下，有些领域甚至有招工困难的情况，而移动互联网的普及让更多人享受到现代化的服务。比如影视娱乐、手机游戏、微信等成了很多人生活的一部分，包括打车都可以通过手机软件实现，降低了双方的等待时间，提高了资源的配置效率，相关领域的投资与创新也如火如荼，移动互联网正在渐渐改善我们的生活方式。

　　对于未来经济数据的展望，目前还看不到悲观的因素，经过6月底的考验，金融系统对流动性冲击应该能够从容应对，至少不应该再有那么惊恐的局面出现，如地产商对地产周期波动的适应能力一样，每经历一个周期其免疫力都会得到提高。

　　从今年拿地情况来看，地产投资增速下滑趋势也有可能在近期止住并回升，假如其他几个因素如前面分析基本保持稳定，那么目前很难看到经济调头向下的风险，而这种稳定的局面为经济体制改革以释放更多生产力提供了良好的基矗

　　农银汇理投资部副总经理、农银大盘蓝筹、农银策略价值股票基金经理 李洪雨