京东方460亿融资惹争议

2013-08-22 13:17609

此前长期因业绩惨淡而被市场诟病的国内面板企业京东方,今年终于可以稍微松一口气。近年来,京东方在液晶面板项目上的投入超过千亿元,除了政府投资外,资金主要来自定向增发融资以及银团贷款等。

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  此前长期因业绩惨淡而被市场诟病的国内面板企业京东方,今年终于可以稍微松一口气。周一晚间,京东方发布2013年上半年财务报告显示,上半年净利润达到8.6亿元,并预计前三季度利润总和将达到13-14亿元。

  预计前三季度盈利将超13亿元

  京东方的公告显示,2013年上半年,京东方实现大幅持续盈利,营业总收入162.5亿元,较去年同期增长69.16%,净利润达8.6亿元。京东方还预计第三季度可实现净利润4.4-5.4亿元,同比增长191%-257%,前三季度净利润总和将达13-14亿元。

  据了解,2013年上半年,京东方已投产的4条生产线满产满销,持续盈利,规模化经营效果凸显;同时,得益于持续的产品结构优化及高附加值产品比重的进一步提高,京东方主营业务毛利率逐季度环比提升,上半年达23.45%,远高于行业毛利率水平。

  京东方方面称,由于市场需求相对旺盛,各类新产品不断推出,使得上半年整体营收大幅增加,预计第三季度可实现净利润4.4-5.4亿元,同比增长191%-257%,前三季度净利润总和将达13-14亿元。

  此前的公开数据显示,自2001年上市以来,12年里京东方有1/3的时间出现亏损,其中2005年亏损15.87亿元、2006年亏损17.7亿元、2008年亏损8.08亿元、2010年亏损20亿元。根据去年的财报,虽然2012年实现归属上市公司股东的净利润2.58亿元,但扣除非经常性损益,还是有5.44亿元的亏损。

  460亿融资布局新型显示引争议

  Displaysearch数据显示,全球显示产品年市场总额2012年为1231亿美元,2020年预计为1945亿美元,平均年复合增长率为5.9%。其中a-Si TFT-LCD仍为主流,在高性能细分市场上仍有30%的复合增长率;LTPS TFT-LCD年复合成长率为19%;Oxide TFT-LCD为50%;LTPS AMOLED为17%;Oxide AMOLED为230%。

  京东方方面称其布局新型显示领域的合肥8.5代氧化物TFT-LCD生产线、鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线将于2013年底投产,重庆8.5代新型半导体显示生产线将于2015年年中投产,产能有望大幅提升,跃升至全球三甲之列。

  为这三条液晶面板生产线及另一条触摸屏生产线的建设,上个月京东方公布定向增发计划,拟发行95-224亿股股份,募集不超过460亿元资金,用于建设3条液晶面板生产线和1条触摸屏生产线,以及补充流动资金,该项非公开发行方案已经于本月12日获得了股东大会的表决通过。

  尽管本次增发中有200亿元已由地方政府投资平台通过股权认购和现金认购,但剩余近300亿元的再融资规模,还是引发了外界的关注和争议。

  近年来,京东方在液晶面板项目上的投入超过千亿元,除了政府投资外,资金主要来自定向增发融资以及银团贷款等。以北京8.5代线为例,项目投资总额达到280.3亿元,其中85亿元来自地方政府,京东方定向增发募集85亿元,另外的105亿元则是通过银团贷款。有投资者质疑巨额投入能否实现相应回报,担心再陷过去“融资亏损再融资”的怪圈。

  也有机构研究者指京东方筹巨资扩张生产线的做法并非明智之举,有媒体援引中投顾问高级研究员贺在华的观点指,产能过剩在面板行业会很快出现,而来自AMOLED的直接冲击也会随时到来。

  京东方董事长王东升日前在股东大会上称,为了进世界前三,京东方需加大投资。他表示,不融资,不加大投入,维持目前状态,公司短期也能过得很好,但公司的未来目标是成为行业领导者,这是当期利益和长远利益的矛盾。“如果再过5年再来做目前的投资,时机就错过了,京东方未来进入世界前三的目标也将是空谈。”

  王东升表示,随着LTPS、Oxide TFT、AMOLED等新型显示的日趋成熟,布局下一代显示技术,抢占新型显示领域制高点,是成为未来行业领导者的必经之路。随着几条在建生产线的投产,京东方有望赶超海外竞争对手,实现从第五到第三的竞争地位跨越。不过他同时表示,未来5年内将不会再有这么大规模的融资计划启动。

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