由此可见，在全球贸易战威胁日益增强的时候，人民币汇率问题正变得越来越敏感。恰逢美国国务卿希拉里访华之际，这般敏感时刻更把人民币汇率问题推向风口浪尖。

　　由于近日避险情绪高涨，推动美元全面走强，人民币兑美元连降多日，但降幅甚微，人民币汇率仍保持维稳态势。

　　“人民币暂时不会贬值”

　　英文杂志ChinaBriefing网站周二刊登发改委副主任张晓强的专访中说，人民币兑美元汇率今年可能贬值至7元附近。报道在周二引发了人民币海内外市场汇价大幅波动，美元兑人民币一度突破6.84元关口，美元兑人民币一年期选择权隐含波动率也一度上涨至10%。

　　由于中国政府于周三否认了关于政府高级官员称人民币可能贬值的媒体报道，人民币兑美元周四连续第二个交易日走高。

　　人民币汇率中间价也在连续五个交易日走低后，于周五小幅回升，但依然维持在6.83-6.84之间区间震荡。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币兑美元20日中间价为人民币6.8357元。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到15.71%。

　　2009年2月20日银行间外汇市场其他交易货币对人民币汇率的中间价为：1欧元对人民币8.6372元，100日元对人民币为7.2604元，1港元对人民币0.88151元，1英镑对人民币9.7357元。

　　交易商根据中间价水平揣摩中国央行在人民币汇率上的立场时表示，鉴于中国央行最近几周已显现出通过美元兑人民币中间价的相对稳定来保持人民币汇率稳定的明确意图，预计未来几个交易日美元兑人民币将在人民币6.8350-6.8390元之间窄幅波动。

　　一些分析师称，人民币暂时不太可能贬值，因为这可能会进一步挫伤中国消费者的信心，进而给国家经济带来更多通货紧缩的压力。而且，如果让人民币贬值，可能会遭到亚洲邻国的指责并引发竞争性贬值，同时引发中国与主要伙伴的贸易摩擦，招来报复性措施。

　　野村证券：

　　美元今年将贬14%

　　美国国务卿希拉里昨日起访华。在以往中美高层的多次会晤中，人民币汇率都是市场关注的一大焦点，此番在刚刚经历了一场汇率风波后更引人注目。

　　今年1月底，美国财长盖特纳抛出了“操纵汇率论”，施压人民币要升值，成为中美之间不愉快插曲。而几周后，G7对人民币态度出现软化缓和，盖特纳还称赞中国政府为稳定全球金融系统发挥了非常重要的作用。

　　事实上，对于人民币汇率，中国政府近期态度明确：即保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止汇率出现大幅波动。

　　分析指出，希拉里此行可能是一次“倾听之旅”，应会放低姿态，不会对人民币汇率贸然施压。

　　目前来看，由于美国应对楼市危机的努力，提高了美元的避险吸引力，美元仍然维持强势。

　　不过，野村证券在最新发布的报告中指出，2008年美元升值了约8%，创下自1997年以来的最大升幅，但这一势头不会延续。2009年美元将见顶，预期贸易加权美元到今年底将贬值14%。

　　报告指出，看空美元的主要原因是美联储资产负债表的扩张。由于金融危机的余波迅速扩散，美联储不得不竭力担当起最终贷款人的角色。美联储的资产负债表已经从一年前的1万亿美元扩张到了1.9万亿美元，而且似乎会继续扩张。

　　野村证券同时认为，基础货币的高速扩张或许正“渗入”到实体经济。如果这种势头持续下去，最终将对物价稳定造成巨大的风险，并对美元作为价值储备的想法造成考验。