延续上半年的低迷，受多重利空影响，债券基金下半年伊始依旧表现不佳，整体业绩在亏损边缘徘徊。而在资金面持续偏紧、地方债务被审计的背景下，债券基金正陷入集体迷茫之中。

　　下半年伊始表现一般

　　单从下半年来看，债券基金表现确实一般。来自同花顺的统计数据显示，按照复权单位净值增长率计算，截至8月5日，493只开放式债券基金（分类单独计算）下半年以来整体上涨，同期平均涨幅为0.14%。尽管勉强保住了整体飘红的格局，但从这一数据不难看出，其整体业绩随时有陷入整体亏损的可能。

　　其实，自从6月份“钱荒”之后，债券市场几乎一直维持弱势运行。首先，资金面偏紧状况尚未得到根本改观，从目前来看还会持续下去；其次，部分信用债评级下调，中低评级信用债遭遇抛售，这对债市也是一大利空；最后，日前开始的地方债务审计摸底，也对城投债的市场地位造成负面影响。

　　综上所述，从公开信息来看，债市短期面临多重利空冲击，其弱势表现也在情理之中，而债券基金自然会受到殃及。

　　部分基金短期跌幅超2%

　　而从具体产品来看，除了34只基金同期涨幅为平盘外，有215只基金同期业绩出现亏损，数量占比为43.6%，甚至有部分基金的跌幅相对较大。

　　其中，长盛同丰分级债券以2.08%的跌幅，在上述所有基金中跌幅最大，紧随其后的是中海惠裕分级债券，同期跌幅也达到2.05%。考虑到下半年仅仅开始了一个多月时间，上述债券基金出现超过2%的跌幅并不算小。同时，纽银稳定增利债券C、纽银稳定增利A、光大保德信信用添益C、信达澳银稳定增利分级、光大保德信信用添益A以及信诚岁岁添金等基金，同期跌幅排名也相对靠前，下半年以来跌幅均在1.5%以上。此外，长信利众分级、天弘丰利分级、纽银稳健双利、鹏华丰泽分级等跌幅也不小。

　　而在涨幅靠前的基金中，华宝兴业可转债、交银双利、诺安增利、长信可转债等基金排名靠前，同期涨幅均在2.6%以上。

　　今年以来业绩差距拉大

　　从今年以来的表现来看，基金之间的业绩差距正在拉大。同样是来自同花顺的统计数据显示，截至8月5日，364只债券基金今年以来整体涨幅为3.03%。不过，从具体基金产品来看，涨幅榜首尾的业绩差距正在拉大。

　　其中，天治稳健双赢以13.38%的涨幅，在上述所有基金中涨幅领先，而排名第二、第三位的，分别是华富旗下两只产品，即华富收益增强A、华富收益增强B，同期涨幅均在10%以上。此外，申万菱信可转债、交银双利A、招商安本增利、浦银安盛优化收益A等基金，今年以来累计涨幅也均在8%以上。

　　而在涨幅排名落后的基金中，博时转债增强C、博时转债增强A同期跌幅均在3%以上，其与榜首的差距已经超过15个百分点。而益民多利、天弘丰利分级、信达澳银稳定增利分级等基金，今年以来跌幅也相对较大。

　　债市配置时机来临

　　对于后市，诺安稳固收益基金经理谢志华认为，危中有机，目前国内债市仍处在发展壮大的长期上升趋势中。下半年，利率债和中高等级信用债相对安全，但目前市场波动较剧烈，需稳定后介入。低等级信用债则面临信用资质恶化、外部评级调低、质押资格丧失等不利情况，需尽量回避。

　　而方正富邦互利定期开放债基拟任基金经理杨通明确表示，此次地方债“摸底”是在稳增长、防风险的背景下推出的，短期而言或对城投债产生冲击，对下半年债券投资环境喜忧参半，因此在投资策略上，一方面相对看好资质较好的中高等级信用债，另一方面在债券投资方面会更加注重区域选择。

　　同样，目前在募的银华中证转债分级基金指出，在经济增速放缓和企业去杠杆背景下，债市基本面没有发生变化，市场波动或是新资金的建仓良机。