随着美国经济复苏逐步确立，市场对于美联储退出QE的预期不断增强，美元变得更加强势。在这样的时代背景下，黄金近三年来首次跌破每盎司1200美元大关。

　　6月27日，美元指数逆转早些时候的跌势继续上扬，有望实现连续第七个交易日收涨的2013年以来最长连续涨势，黄金价格承压继续下跌，主力黄金合约在场内交易大跌收于每盎司1211.60美元，并在之后的电子盘交易中跌破每盎司1200美元的关键心理位置。

　　美国经济复苏 黄金十年牛市结束

　　当前随着遭受金融危机冲击的美国经济复苏逐步确立，市场对于美联储退出QE的预期不断增强，美元依然比较强势。

　　伯南克在6月19日在最新一期美联储货币政策会议后表示，美联储可能会从今年晚些时候开始缩减“量化宽松”计划的规模，并在2014年中期前后终止购债计划。如果美国收紧货币政策，黄金长期价格走势势必发生逆转。

　　分析人士预计今年以来美国经济改善的力道将足以支持QE3在年底前结束。今年以来美股一路高歌猛进，强劲的股市表现导致黄金吸引力进一步下降。

　　从2002年开始，因为美元贬值和流动性扩张，金价开始上涨，一直持续到2013年，在这期间金价从279美元/盎司暴涨至接近2000美元/盎司，10年间金价上涨超过6倍。随着近期的大跌，金价十年牛市终结。

　　目前，美元持续反弹，美股连创新高，严重削弱了黄金的投资吸引力，大型基金抛售黄金，在此轮牛市中真正主导黄金价格的是机构的投资性需求。而以中国大妈为代表的实物黄金消费支撑难以持久。未来金价继续下跌是大概率事件。

　　“股神”巴菲特近期也曾表示，最近金价大跌，但他并没有进行黄金交易操作。即使金价跌到每盎司1000美元、甚至800美元，他也不会心动。他再一次重申，黄金完全无法重新创造价值，投资者只能期待有其他人花更高的价钱买下它。

　　金价跌跌不休 国际投行下调预期

　　自今年4月初以来，黄金下跌幅度已累计超过25%，从4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1211美元/盎司以下，创1920年以来的最差季度表现。

　　近日，高盛、瑞信、瑞银、摩根士丹利，汇丰、法兴、法巴以及德意志银行都分别调降了各自的黄金价格预期。

　　高盛将2013年底的金价目标从每盎司1435美元下调至每盎司1300美元，2014年金价预期从每盎司1270美元下调至每盎司1050美元。高盛指出 ，投资者认为美联储开始缩减“量化宽松”规模和调高联邦基金利率的时间都将早于高盛经济学家此前预期。

　　荷兰银行更是将2013年末黄金价格预期从此前的1300美元/盎司调降至1100美元/盎司，并将2014年末金价预期由1000美元/盎司下调至900美元/盎司。

　　黄金做空者迎来盛宴

　　在“中国大妈”因为疯抢黄金被深度套牢时，做空者却捂嘴偷着乐。

　　假如一位投资者今年初开始做空黄金，资产100万，由于每一轮金价大跌，对做空者来说都是一笔极好的发财机会。至今能够暴赚近300万，目前资金接近400万。

　　结合目前整个市场气氛和走势分析，1200美元/盎司并不是一定是此轮大区间的相对底部，仍有继续下探新低的可能。日渐升温的投资者失望情绪，这导致黄金可能陷入持续数年的熊市。黄金做空者们或许还将迎来发财机会。