日前，阿里巴巴集团支付宝悄然上线“余额宝”类存款业务。近期每一位支付宝用户在登录支付宝网页时，都能看到此项业务的更新提醒。用户一旦把钱从支付宝账户转到余额宝，即为向基金公司等机构购买相应理财产品，这样余额宝里的钱就可以得到货币基金的收益，账户内的资金还能随时用于网上购物、转账等。

　　支付宝表示，通过余额宝，用户存留在支付宝的资金可获得比活期高的收益。2012年10万元活期储蓄利息350元，如通过余额宝收益能超过4000元。6月18日晚，距离余额宝上线仅6天的时间，支付宝就高调宣布其旗下新增的产品，被称为“屌丝理财神器”的余额宝用户突破100万。

　　目前，天弘基金和支付宝合作定制的天弘增利宝货币基金是该平台上提供的唯一产品。“目前已经有20多家基金公司与我们有接触，未来余额宝还会有二期、三期项目陆续进入，以此构建支付宝账户的理财服务体系。”支付宝金融事业部总监祖国明表示。

　　但余额宝在推出后立即引发争议。

　　支付宝圈钱谋利？

　　支付宝说，余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，1元钱就能起买，还能随时消费，这在一定程度上能提升用户的活跃度和资金量。事实上，支付宝从中得到切实收益远不止这一点。有数据称，2012年，每天通过支付宝交易的资金高达45亿元，沉淀在支付宝平台的资金达300亿元，这笔钱可以通过协议存款的方式，让阿里获得4%以上的收益。但推出余额宝产品后，阿里仅能向天弘基金收取“渠道费”。

　　从天弘增利宝货币基金的管理页面来看，每年0.25%的销售服务费包括支付服务费以及技术服务费。业内人士分析，即使不包括广告费和其他费用，仅以此项服务费来看，假设支付宝余额全部购买了余额宝，规模按照1000亿元计算，余额宝有可能会为支付宝每年带来2.5亿元的收入。

　　不少人认为，通过余额宝，阿里把本来可以实现的资金沉淀利息，都还给了客户自身，而阿里改为收取基金的服务费或者渠道费。这样可以解决支付宝目前存在的两大难题：一是央行的备付金管理办法，二是对支付宝占用客户资金沉淀的利息的行为的质疑。

　　央行的备付金管理办法一直是支付宝想绕开的问题。中国电子研究院研究员冯林在接受媒体采访时表示：“虽然管理办法中允许第三方支付机构获得适当范围的余额利息收入，但是办法中同时规定的注册资本也让支付宝几乎无法获得利息收益。”

　　银行内部人士分析表示，支付宝如此做法有着降低备付金规模的意图。根据央行相关规定，支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%，其中实缴货币资本是注册资本最低限额。这意味着，第三方支付暂存周转的客户资金越多，其需要另外准备的保证金也就越多。吸引客户将资金从支付宝转移到余额宝中，可以减轻其注册资本压力。

　　对银行造成冲击？

　　“银行不改变，那就改变银行。”马云曾对银行隔空喊话。支付宝推出余额宝的存款业务，被业界视为阿里巴巴与银行的一种竞争。业内人士认为，这在客观上会给银行业以压力，进而把经营与服务做得更好，最后受益的是公众以及国家整个的金融业大环境。

　　近年来解决货币基金的赎回到账和支付功能，是基金行业一直关注和推进的领域。而此次天弘基金与支付宝的合作，扩大了货币基金在线上的支付能力，部分解决了货币基金的支付功能。

　　但事实上，目前绝大多数淘宝客户还只是把淘宝账户里面的余额参与“余额宝”的理财，而不是把家里的或者是银行里面的存款转入到淘宝账户里面。业内人士分析，这主要是基于几方面的原因：首先是习惯问题，公众需要一个接受过程的；其次是收益问题和资金安全问题。

　　为消除用户在资金安全问题上的忧虑，阿里巴巴方面最近承诺，如果客户账户余额资金被盗，支付宝方面将全额赔偿。但就目前情况来看，在资金的安全性上，“余额宝”还是没法和银行相比。同时，由于余额宝的支付被限定在消费领域，也不能支持信用卡还款和银行卡转账。“从目前来看，余额宝业务的推出对于银行的冲击还是很有限的。”天弘基金总经理郭树强表示。

　　越线金融监管？

　　据了解，目前支付宝拥有的只是基金支付许可，这和第三方机构所拥有的基金销售牌照的职能和业务范围还是存在区别的。但在事实上，余额宝已经达到了第三方代销的实际效果。

　　“已有的政策并没有放开第三方支付机构参与基金买卖的行为。”业内第三方基金投资顾问公司CEO在接受记者采访时表示，余额宝的业务模式显然已经“越线”。

　　“余额宝实际上是基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，销售基金的是基金公司，支付宝就是提供一个基金支付的服务。”支付宝公关总监陈亮解释，支付宝是一个基金支付渠道，用户将钱转入余额宝购买基金后，相应的资金全部划到了基金公司账户，由基金公司管理。

　　但有业内人士认为，这是阿里巴巴“钻了空子”，一旦监管层严查，阿里巴巴势必会被查处。

　　南方日报记者查阅了《证券投资基金销售管理办法》，证监会对银行等机构代销基金有严格的要求，包括具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行；有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求。