虽然美国联邦储备委员会（美联储）上调了对美国经济复苏形势的预估，并且表示继续维持现有资产购买规模和超低利率，但是市场对美联储主席伯南克关于今年晚些时候可能削减资产购买规模的讲话更为关注，纽约股市三大股指19日全线下跌，跌幅超过1%。

　　美联储19日在结束了为期两天的货币政策例会之后发布声明说，美国经济保持温和增长，劳动力市场呈现改善迹象，但失业率依然高企，房地产市场虽进一步走强，但财政政策收紧抑制了经济增长，美国通胀水平低于美联储设定的长期目标，长期通胀预期保持稳定。在公开市场操作方面，美联储将维持现有每月总额850亿美元的资产购买计划，继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券本金做再投资操作，并把即将到期的国债延期。为了在维护价格稳定的条件下促进充分就业，即使在经济复苏势头增强和资产购买计划停止后，仍有必要把超低利率政策保持相当长一段时间。

　　美联储主席伯南克在随后举行的记者会上表示，从去年秋季以来，影响美国经济和就业市场的风险已经下降，在失业率仍处在高位和通胀压力可控的背景下，美联储的宽松货币政策将维持一段时间。如果美国经济持续改善，美联储可能在今年晚些时候开始逐渐减少资产购买规模，并将在明年年中结束第三轮量化宽松政策。由于伯南克此次较为明确地提出了退出量化宽松政策的时间窗口，纽约股市一时为恐慌情绪笼罩，三大股指全面下跌。

　　此间市场分析人士指出，能否平稳退出量化宽松政策，是对美国经济及金融市场能否开始在不依赖量化宽松货币政策支持下保持稳定的重大考验，其风险巨大。伯南克5月份在国会作证时表示，美联储可能会从今年晚些时候开始削减债券购买计划，曾让许多预计资产购买计划将会持续更长时间的投资者深感意外。美联储去年曾担心欧洲债务危机和财政问题波及美国，同时美国国内增税减支措施也有可能给经济带来较大负面影响。目前，美联储和市场方面对欧洲的担忧有所缓解，同时美国经济也经受住了国内财政问题带来的考验，这使美联储的决策者们对经济前景趋于乐观。美联储在此次货币政策例会上将美国2014年GDP增长预期从3月份预期的2.9%—3.4%上调至3.0%—3.5%，将2014年失业率预测值从之前预期的6.7%—7.0%降至6.5%—6.8%。

　　美国一些大型企业的高管们认同美联储对经济的乐观预期，认为美国经济的基础日益稳固，美国经济正处于复苏的道路上，决策者们可以解除非常规措施。但也有一些投资者担心美联储退出量化宽松计划可能会推高抵押贷款利率，进而挫伤房地产市场。他们认为，美联储人为地将抵押贷款利率推至平均水平以下，是房地产市场的主要支撑因素，如果缺少这根“支柱”，房地产复苏势头将放缓。

　　分析人士认为，由于存在政策风险，伯南克希望保留政策回旋余地。量化宽松货币政策已经成为市场不会主动放弃的拐棍，如果美联储在条件不成熟时退出量化宽松政策，或者缩减购债规模，可能会引发市场动荡。显而易见，美联储希望通过政策沟通等方式来打消或者减少市场对货币政策猛然收紧的担忧。

　　尽管官员们预计失业率下降的速度将快于预期，但美联储的声明显示，在19位联邦公开市场委员会（FOMC）成员中有15位预计在2015年之前不会开始上调短期利率。此外，伯南克表示美联储不太可能抛售规模庞大的抵押贷款债券组合产品，而是会采取允许所持抵押贷款债券到期并自然缩减的策略。这与先前透露的计划有所不同，说明美联储希望借此缓和债券投资者的担忧情绪。