中小盘百元股为何总是“昙花一现”

2013-06-14 16:49806

中小板曾经的百元股,最为著名的莫过于创下最高发行价纪录——148元/股的海普瑞(002399.SZ),第二天就被炒到188.88元/股,不过随后迅速破发,且随着业绩的无情“变脸”,股价一路下跌,致股民损失惨重。截至昨日收盘,海普瑞报收16.6元/股,复权后为35.94元/股,也就是说公司现在的股价还不到发行价的四分之一,当初的“百元股”光环彻底黯淡。

  业绩变脸、股东套现和“高送转”为三大主因

  李隽

  成为百元股,自然能够更好地吸引投资者注意,顶着百元股的光环,也使得机构和媒体都有着更高的关注度。然而在中小板和创业板,尽管曾经有不少股票爬上百元高位,但在历经业绩变脸、股东套现或“高送转”之后,大多数股价回落。

  中小板曾经的百元股,最为著名的莫过于创下最高发行价纪录——148元/股的海普瑞(002399.SZ),第二天就被炒到188.88元/股,不过随后迅速破发,且随着业绩的无情“变脸”,股价一路下跌,致股民损失惨重。

  与股价下跌相伴随的是“高送转”,海普瑞2010年度权益分配方案为:以总股本4亿股为基数,每10股转增10股,每10股派发现金红利20元(含税);2011年和2012年均为每10股派6元。截至昨日收盘,海普瑞报收16.6元/股,复权后为35.94元/股,也就是说公司现在的股价还不到发行价的四分之一,当初的“百元股”光环彻底黯淡。

  而高盛可谓是海普瑞从百元股坠落的始作俑者之一,其中的操刀者则是目前担任海普瑞董事和高盛(亚洲)有限责任公司直接投资部董事总经理的许明茵,她的精准操作入股和减持,伴随了海普瑞从百元股坠落。

  海普瑞2013年一季报显示,高盛旗下的GS DIRECT PHARMA LIMITED依然持有海普瑞3870.62万股,占4.84%,位居第三大股东;而解禁前的2010年底,高盛则持有4500万股(复权后为9000万股),占11.25%,也就是3年期间高盛已经减持了海普瑞股份6.41%,数量则超过5000万股,套现金额或超过20亿元。

  比之中小板,创业板更是百元股的舞台。

  在IPO暂停的背景下,创业板2013年遭遇到了资金的疯狂追捧,也一度造就了新一批的百元股,不过这些公司似乎都不想成为市场的焦点,早早在2012年分配预案中就确定了“高送转”方案,使得这些百元股仅仅是昙花一现。

  2012年2月上市的朗玛信息(300288.SZ),在业绩增长以及机构吹捧的背景下,于今年5月19日出现在百元股的行列,然而在实施了10送10,并且每10股派发3元现金的分红方案后,5月21日除权除息,股价立即“腰斩”,即仅有5月20日一日收盘价在100元/股之上。

  类似朗玛信息的还有泰格医药(300347.SZ),其在4月24日到26日经历了“百元股”三日游;此外,华录百纳(300291.SZ)、东方园林(002310.SZ)、杰瑞股份(002353.SZ)等则在“高送转”除权除息前冲击到接近百元位置。

  华南某知名券商一投行人士认为,由于发行价太高有“枪打出头鸟”的问题,多数公司在上市前并不会把每股收益调得太高,也可以通过上市前的送转调整,使得每股收益很少超过2元,这也使得出现“百元股”的机会很有限;而有些企业营业收入规模不够大,但是利润率高,投行会尽量控制每股收益在0.5元以上,这样在发行时才容易推荐,认购新股的机构都是以每股收益来评价企业盈利能力的,如果股本规模过大使得每股收益偏低,对企业发行也会有不利之处。

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