受到债市监管风暴影响，4月银行间债市现券交易减少近两成。专家分析称，接下来债市风险犹存。

　　统计显示，在债市代持稽查风暴的影响下，债市的需求和交易大幅萎缩。中央国债登记结算有限责任公司公布的最新数据显示，作为3月份增持债券主力的商业银行，4月增持债券共计330亿元，增持量仅为3月份3428.26亿元的近1/10。

　　分析人士指出，在交易量骤减的情况下，在一段时间内，债市风险依然存在。

　　好买基金(微博)分析师表示，未来债市的风险点主要来自几个方面：虽然宏观数据无论是PMI、全国规模以上工业企业利润，还是用电量等经济先行指标均显示经济复苏较弱，但整体依然前行在复苏的趋势上。从长期看，这会对债市形成压力。另外，CPI很可能在3月已经到达年内低点，未来尤其是下半年可能会逐步回升。

　　国投瑞银中高等级债券型基金拟任基金经理陈翔凯表示，证监会日前发布《证券投资基金运作管理办法》征求意见稿，基金总资产不得超过基金净资产的140%，这就意味着债券基金的杠杆率需控制在1.4倍以内。一旦此规定施行，部分债基或面临减杠杆压力，中高等级债券利差将相应提升，这在一定程度上将有利于新债基建仓。

　　“受监管风暴影响，过去数周债券市场震荡剧烈，但震荡市中的结构性差异逐渐体现。分析人士表示，无论是从宏观经济还是监管政策考量，不确定性增加将降低投资者的风险偏好，这些都将有利于中高等级债的表现。”陈翔凯说。

　　不过，也有基金公司人士认为，债券市场的风险在一定程度上已经开始释放，但无论从收益率还是信用利差方面，吸引力并不是太大，机构在监管的压力下去杠杆仍需一个过程。此外，虽然从流动性角度分析，债市将迎来一个偏暖的环境，但宏观经济依然在复苏的趋势上，短期超出预期的可能性较小，这将使得债市的基本面面临一定压力。综合分析，对于稳健的投资者，可以选择暂时观望；对于激进的投资者，可适当关注可转债配置较高的债券型基金。

　　（胡芳）