【基金业绩点评】

　　权益类基金：地产基金火爆走高，重投金融基金再垫底。

　　昨日公布3月中国制造业PMI为50.9，连续6个月站在荣枯分界线上。另3月汇丰中国制造业PMI为51.6，同样好于2月终值。受此影响，股市早盘震荡走高，盘中几度小幅冲高。截至收盘，上证综指下跌0.1%；深成指上涨0.54%，中小板大幅上涨和创业板微幅下跌。行业方面，地产股随着国五条的部分城市的实施细则的出台以及楼市的火暴状态出现大幅的走高；但金融股受到上周四的爆跌影响依旧走弱。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨。主动股混型基金上涨0.29%，涨幅最大。指数型基金整体平均上涨0.11%。风格上，随着权重股的宽幅动荡，小盘股开始相对走强，与此前相比，保持了一定的延续性。主题方面，重仓地产股的基金涨幅居前。中欧中小盘股票（LOF）净值上涨1.94%居首。四季度重仓金融保险的基金跌幅居前，富国中小盘下跌1.05%。

　　固收类基金：企业债基小幅上涨，转债基金跌幅收窄。

　　昨日债市利率产品与信用产品收益率整体下行。受此影响，债券基金整体平均净值上涨0.06%。重配股票和企业债的二级债基涨幅居前，平均上涨0.08%。浦银收益A上涨1.14%居首。纯债基金整体平均上涨0.07%。重配企业债的博时信用债纯债上涨0.38%。一级债基获得0.04%的微幅上涨。重配可转债的博时稳定价值债券A上涨0.81%，涨幅居前。

　　【2013.04.01指数涨跌】

【2013.04.01基金市场信息】

【基金要闻】1.基金重拾地产股投资信心

　　针对楼市调控的“国五条”地方细则近日纷纷出台。相较于此前预期的严厉，实际落地的细则显然温柔了许多，而这也刺激了部分基金经理重燃投资地产股的热情。上海某基金公司投资总监向中国证券报记者表示，从主要城市的细则内容来看，除北京等少数城市的限购对象有所增加外，绝大部分只是强调了此前的调控内容，力度弱于预期，对房地产行业的现状将不会有明显冲击。他同时指出，“国五条”出台造成的悲观预期令地产股此前集体暴跌，如今预期回归理性，地产股有望借力实现估值修复。

　　2.基金年报显露淘宝图 中药等三行业成牛股集中营

　　截至上周末，基金公司2012年年报全部披露完毕，基金重仓持有的牛股浮出水面。基金年报数据显示，共有2098只个股成为基金持有个股，其中年涨幅超过10%的个股达到716只。通过对以上716只个股统计发现，环保工程及服务（68.8%）、中药（64.3%）、水务（62.5%）等三类个股的行业（申万二级）占比居前，成为基金牛股集中营。

　　3.基金经理逢低买入意愿下降

　　今日投资财经资讯有限公司2013年第二季度基金经理调查结果显示，多数基金经理预计上市公司一季报业绩将低于预期，对防御性产业更加青睐，未来三个月相对看好科技、通讯类股票。调查结果显示，被访者对于今年上市公司盈利增长预期较此前有所上调，平均预期为7.35%。超过九成的被访者预期2013年上市公司业绩将增长，人数占比较一季度的调查结果提高23个百分点。不过，认为上市公司一季报业绩将低于预期的占比相对较高。调查结果显示，二季度风格偏好将出现变化，防御性产业获青睐，周期性产业遇冷。67%的被访者认为防御性产业未来6个月将较周期性产业表现更优，较一季度调查大幅上升44个百分点；认为周期性产表现更优的仅占33%，较一季度大幅下降44个百分点。

　　4.ETF十周后再现净申购 蓝筹风格获青睐

　　年内ETF连续赎回的态势终于得到扭转。数据显示，尽管上周市场继续震荡下跌，但两市ETF整体实现净申购规模2.28亿份。值得注意的是，这是ETF基金在连续十周净赎回后首度出现净申购。排除最新上市交易的国泰国债ETF和易方达沪深300ETF之外，数据显示，上周（3月25日至29日）两市ETF整体实现净申购2.28亿份。在51只ETF基金中，17只基金净申购，其中华夏上证50ETF以4.59亿份位居净申购规模首位；此外，嘉实沪深300ETF实现净申购3.447亿份，位居第二；华安上证180ETF、南方深证成份ETF也分别实现了1.89亿份、1.04亿份的净申购；南方中证500ETF的净申购规模也达到5000万份以上。

　　5.偏股基金一季度赚3.82%超越大盘

　　一季度公募基金整体交出亮丽成绩单。偏股基金平均获得3.28%收益跑赢大盘，超73%的偏股基金获得正收益。表现最好的类别为分级债基金进取份额和可转债B/C类基金，分别获得14.06%和8.35%收益。天相投顾统计显示，一季度846只纳入统计的偏股基金平均收益为3.82%，同期上证指数下跌1.43%，深成指下跌2.49%，基金整体跑赢大盘。具体来看，618只偏股基金一季度获得正收益，占比达到73.05%；而单位净值涨幅超过10%的达到115只，更有5只股票基金净值涨幅超过20%，其中涨幅最大的一只基金上投摩根新兴动力股票，单位净值涨幅达到24.82%。

　　【基金经理视点】

　　1.博时基金：遵循业绩驱动寻找合适投资标的

　　截至上周五收盘，沪指报2236.62点，深成指报8889.77点。上周市场出现下跌走势，最主要影响因素就是银行理财新规的出台，突发利空引发市场下跌，属于意外情况。但这一下挫使得我们目前比较难判断未来市场的走势，毕竟通胀高高低低，流动性不断反复，年报公布预期喜忧参半，投资人需观望一下，再行下一步。今年以来，我们对经济始终抱着谨慎看好的态度，因此遵循业绩驱动去寻找合适的投资标的，例如银行、医药、消费和新兴产业可以更多关注。

　　2.凯丰基金：二、三季度工业品或有阶段性下跌

　　2012年私募基金总冠军凯丰基金董事长吴星分析2013年工业品及农产品套利机会时认为，2012年9月份后铜产量明显增加。中国焦煤期货原材料成本很低，只有200、300元，而目前期货交易达到1250元。这说明铜、焦煤等上游原材料品种应该是远远低于目前的价格。2010、2012、2013年价格非常好的时候享受了超额利润，但原材料价格开始下跌，不过跌幅并不很大。吴星判断，2011、2012年主要是挤压行业下游产品和中游贸易商利润，而2013年应该是挤出上游的利润，也就是任何上游有利润都是不合理的。如果是这样的话，跌幅不是特别大的工业品应该是有明显下跌机会。

　　【基础市场要闻】

　　1.汇丰3月PMI终值51.6

　　汇丰银行4月1日发布的报告显示，3月中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为51.6，略低于51.7的初值，但高于上月50.4的终值，显示制造业运行继续小幅改善，制造业活动连续5个月保持增长。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，受益于国内需求状况的逐步改善，中国经济复苏持续。投入价格的小幅回落表明当前需求的复苏仍十分温和，通胀压力有所缓解，决策者应保持相对宽松的政策基调。

　　2.大陆银行赴台参股比例调高

　　台湾方面金融监督管理机构表示，将放宽大陆地区银行在台参股的比重，其中单一大陆银行投资台湾上市银行和金控公司的持股比例将由此前的5%提高至10%，而投资台湾未上市银行和金控公司持股比例提高到15%，其中参股金融控股公司子银行的持股比例最高可达20%。同时，台湾方面将尽快取消大陆银行赴台设立分支机构及参股投资的OECD（经济合作与发展组织）条件，并将允许已在台湾设立分行的大陆银行增设包含国际金融业务的分行。此外，台方还将为银联公司赴台设立分支机构撤除政策障碍。

　　3.专家建议建立城镇化评价指标体系

　　备受瞩目的全国城镇化工作会议或4月中下旬召开。专家预计此会议规格很高。工作会议后，《全国促进城镇化健康发展规划》有望对外公布。发改委小城镇中心主任李铁建议，应尽快建立城镇化评价指标和体系，将地方用地指标的分配与农民工落户数量相挂钩。根据目前已披露的信息，该规划将涉及20多个城市群、180多个地级以上城市和1万多个城镇的建设。有关专家介绍，仅就征求意见稿而言，目前规划仍有诸多待完善之处，主要体现在意见稿更多注重目标和理念，缺少制度性变革，特别是在推进新型城镇化过程中涉及的土地、户籍、财税等制度方面。专家建议，需要进一步明确，要拿出“过硬”的制度性安排。

　　4.楼市调控需完善市场手段

　　新“国五条”发布一个月后，多地实施细则陆续出台。在落实楼市调控的过程中，如何尊重市场运行规律，应成为地方政府重点考虑的问题。在各地细则中，“北京版”新政可谓最为严厉。其中“限房价、竞地价”、报价过高暂不核发预售许可证、进一步降低自住型、改善型商品住房的价格，逐步将其纳入限价房序列管理等手段力度不小。而对于经历了多轮政策调控的房地产企业来说，“应对”之策早已熟稔。近期，不少房地产项目推迟开盘，以逃避主管部门价格管控。事实上，如今多数房地产企业的资金压力已经缓解，“以价换量”动力不足，面对强力政策，多以放缓拿地和开发节奏来应对。这不仅将减少短期房屋供应，也可能影响长期供应。

　　5.上交所鼓励上市公司回购股份

　　上海证券交易所4月1日发布《上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引（2013年修订）》，自发布之日起实施。旨在进一步引导和规范上市公司以集中竞价交易方式回购股份的行为，保护投资者和上市公司合法权益。《指引》明确，上市公司符合7种情形之一且回购股份不影响其持续经营能力的，上交所鼓励其回购股份。具体包括：股价持续低于每股净资产的；经营活动产生的现金流量持续为正，或有大量闲置资金的；资产负债率大幅低于行业平均水平的；因实施重大资产重组后存在未弥补亏损，而长期无法向股东进行现金分红的；具有分红能力但现金分红水平较低的；发行的A股、B股或H股股票市场定价存在较大差异，其中某类股票股价偏低，未能合理反映公司价值的；为适应证券市场发展变化和保护投资者合法权益的需要而认定的其他情形。（文章来源：金牛理财网）