财经评论员、和讯专栏作者 余丰慧

　　本周三将再次成为令市场“激动不已”的日子：日本央行迎来反通缩行长；英国央行被赋予经济复苏新职；美联储或维持公债购买计划（3月19日《国际金融报》）。

　　可以预计，新任央行行长的黑田东彦推出进一步量化宽松举措的可能性很大。英国由于决心推行财政缩减措施，刺激经济的政策落在了货币政策宽松上，最直接的手段就是超发货币。本周三美联储也将结束为期两天的政策会议，市场普遍预计，美联储很可能同意维持每个月850亿美元的抵押贷款和公债购买计划，以鼓励投资、支撑对经济复苏的信心。

　　更加应该关注的是，除了上述三大央行以外，欧洲央行在未来进一步扩大量化宽松规模的可能性也在不断提高，毕竟欧元区经济仍是最令人揪心的。火上浇油的是，近日塞浦路斯向存款人征收10%税收引发的挤兑潮，使得欧债危机又有发酵的危险。

　　发达经济体已经吃到了量化宽松的甜头。有经济数据印证美国经济的复苏态势，美国的几轮量化宽松政策助力不小。从日本近期公布的一系列经济数据来看，规模不断扩大的量化宽松措施的确为日本经济带来了正面作用。这令日本政府有了在量化宽松这一条道上走到黑的理由。

　　特别是美联储主席伯南克此前公开声明支持日本量化宽松政策，并罕见地说，如果世界各国都实施宽松货币政策，将刺激全球经济共同复苏。实际上，伯南克心知肚明，对于货币国际化程度低的国家，货币不能完全自由兑换的经济体，过度宽松货币政策带来的货币贬值、通货膨胀只能由本国民众承受。而美国等发达经济体货币贬值的超宽松政策带来的弊端往往输出给世界其他国家，特别是储备大国。伯南克的如意算盘打得不错。

　　美英日三大央行加上欧洲央行，全球主要发达经济体联手实施货币宽松政策，共同推进货币贬值，殃及的是新兴市场经济体国家。首先，新兴市场体国家大多都是出口型经济，发达经济体的超宽松货币贬值政策扼杀了这些国家的出口，比如：日本实施贬值日元的振兴经济、反通缩政策已经使得对日出口国利益大大受损，中国对日出口已经急速下降，1-2月份中国对日贸易下降8.2%。其次，美欧日英实施放水货币的宽松政策损害了储备国的利益。美元、欧元、日元和英镑是世界排在前列的储备货币，特别是美元贬值使得贸易顺差大、热钱进入多、外汇储备高和购买美元资产多的国家，特别是中国受贬值缩水损失最严重。

　　面对美日欧英全球发达体竞相实施宽松政策，新兴市场经济体国家不能无动于衷，不能任其宰割，任其剥夺。特别是世界第一储备大国和持有美元资产最多的中国。无论是从复苏本国经济考虑，还是从外汇储备和外汇资产保值增值看，都应该顺应全球货币竞争性贬值趋势，按照伯南克先生的意图，使得人民币对日元、美元、欧元和英镑汇率适度贬值，甚至不惜效仿日本政府对汇率进行必要的干预。一方面有利于刺激出口，促进本国经济发展，另一方面遏制住外汇资产和储备的贬值，同时，扭转人民币“对外升值、对内贬值”为“对外贬值、对内升值”。

　　作者简介：余丰慧，男，和讯专栏作者，著名财经金融评论家，知名网评人，著名专栏作家，新华社新华每日电讯、中央电视台新闻一加一、央广财经、央视网等网站特约评论员，中国产业经济调研中心特邀研究员，中国经济新闻联播网顾问，中国金融智库特邀研究院，每经智库专家，BWCHINESE中文网专栏作家。连续多年荣获中国《十大网评人》荣誉称号。在中国财经评论界享有盛誉，在中国网络媒体具有极高知名度、号召力和影响力。点击进入余丰慧专栏。