日前，为规范证券公司柜台市场金融衍生品交易业务,防范和化解金融衍生品交易风险,满足证券公司柜台市场业务开展需要,中国证券业协会(以下简称“协会”)组织行业起草了《中国证券市场金融衍生品柜台交易主协议》及补充协议、《证券公司金融衍生品柜台交易业务规范》和《证券公司金融衍生品柜台交易风险管理指引》(以下分别简称SAC主协议、业务规范、风险管理指引,统称三个自律规范)。

　　据协会介绍，三个自律规范的起草具有以下作用:

　　一是有利于促进金融衍生品交易规范发展。证券公司柜台市场金融衍生品交易尚处于起步阶段,之前没有专门针对柜台市场金融衍生品交易的法律法规或自律规则。场外金融衍生品交易是交易双方通过一对一谈判达成,缺乏中央对手方和标准化交易条款,因而SAC主协议、业务规范及风险管理指引的作用尤显重要。三个自律规范的发布,建立了规范、统一的金融衍生品交易法律框架及证券公司内部管理要求,有利于推动证券市场场外金融衍生品交易的规范运行。

　　二是有利于提高金融衍生品交易效率。在证券公司柜台交易中,通过为金融衍生品交易设立相对固定的交易条件以及较为明确的违约处理机制,方便共同采用主协议的市场参与者便捷地达成交易,减少大量的重复性劳动和文本制作成本,提高交易效率。

　　三是有利于降低金融衍生品交易风险和监管成本。衍生品交易SAC主协议及配套文件通过单一协议、终止净额结算等制度安排,可有效降低交易双方的信用风险;风险管理指引、业务规范都对金融衍生品交易做出规定,有利于增强会员单位金融衍生品交易风险管理,从而降低市场整体信用风险。同时,三个自律规范增加了金融衍生品交易业务的一致性和透明度,明确了交易数据的报送要求,便于完善金融衍生品交易监管,降低监管成本。

　　据悉，下一步,协会将组织起草权益类衍生品定义文件及其他相关配套文件,进一步完善证券市场金融衍生品交易规则体系。同时,协会将组织开展与中国银行间市场交易商协会的交流与合作,在总结经验的基础上,与中国银行间市场交易商协会制定统一的金融衍生品交易主协议。

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