沪深300指数先跌3天，再涨2天。全周大盘以下跌报收。比较重要的消息是沪深300指数日K线在周三跌破60日均线，这是去年12月7日之后的第一次。

　　从去年12月7日到本周三，大盘上涨12.5%，这也意味着，跟着季均线交易仍然有利可图。因为过去3个月涨得急，大盘还需要下跌281点才能看到季均线斜率向下，因此，尚不能认为期指已进入空头格局。

　　上周我们提出短线不如长线的观点，认为短线说不了，长线倒是很明确：目前的大盘是创新高后的回落，持仓量的降幅又是历史最大。从A股和台股的历史来看，大盘难以在持仓量下降的背景下突破前高。

　　A股经历了3年的熊市，大家都盼着去年12月初开始的涨势能够延续。依照笔者的意见，最好的现象是，下跌时多方低接，而且成功，然后上涨加仓，一举突破前高。

　　本周，多方在短线上依然成为反向指标。周四下午13点35分（全天最高点附近），多方开始卖出。周五，多方追涨杀跌的老毛病又犯了，在周五的上涨中开始追涨，结果是下午股指将此前的涨幅几乎全部回吐。

　　而从长线来看，期指持仓量也在下降，显示大盘难以回到前期高点。数据显示，本周4个合约的持仓量下降9309手。周五的持仓量为92898手，为去年12月14后的最低值。

　　四个合约持仓量22日移动平均值也继续下降。目前，IF1304合约持仓量仅为58572手，近月合约持仓量22日移动平均值也在走低。