“虽然万福生科(300268,股吧)此前并未发生过逾期还贷的情况，但鉴于其涉嫌财务造假以及可能面临投资者集体索赔，银行肯定要对万福生科的贷款风险重新评定”，某资深并购律师昨日对《证券日报》记者表示。近日，与万福生科长期合作的中国农业发展银行桃源县支行，取消了万福生科信用担保贷款的方式，改为抵押担保贷款。

　　万福生科3月6日披露的公告显示，公司于2013年1月24日召开了第一届董事会第二十一次临时会议，会议审议了《关于向银行申请授信额度的议案》。议案内容为：为满足公司生产经营需要，根据中国农业发展银行粮食收购贷款“购贷销还、封闭运行”的原则，公司向中国农业发展银行桃源县支行申请授信额度不超过人民币1亿元用于中晚稻粮食收购，期限为7个月，担保方式为信用方式。现中国农业发展银行重新拟定了贷款合同，新合同对有关内容进行了修订。经审议，公司董事会同意对前次申请授信内容进行修改，具体修改如下：原内容“担保方式为信用方式”修改为“担保方式为库存浮动抵押方式”，其它内容不变。

　　值得注意的是，该支行与万福生科有长期合作。自2008年起，万福生科向农业发展银行长期借款一直在2亿元左右。长期以来，万福生科作为中央储备粮和地方政府调节储备粮代储企业，根据中国储备粮管理总公司和当地政府的相关规定和要求，按照指令收购或出售调节储备粮，上述部门协调银行（一般为农发行）发放短期流动资金贷款给公司，并就该部分贷款利息对该公司实行财政贴息。故在收购季节，在承担代储任务时，公司会取得相应数量的短期借款用于稻谷收购周转。

　　招股书显示，IPO之前，万福生科为满足日常生产经营所需资金，曾将部分资产抵押给银行以获取贷款。截至招股说明书签署之日，公司银行借款2.27亿元，其中：信用借款1.49亿元、抵押借款0.78亿元，公司的土地使用权、房屋建筑物和机器设备均已用于抵押。根据抵押合同的相关规定，如果不能按时足额偿还银行贷款本息，借款银行可能对被抵押的资产采取强制措施或者要求公司提前归还借款，从而影响公司的正常生产经营。不过，长期以来，万福生科与银行保持着良好的合作关系，在主要借款银行的资信状况长期良好，从未发生过贷款逾期未偿还等信用不良行为。该公司披露的2011年年报也显示，其土地使用权、房屋建筑物和机器设备均已用于抵押。

　　因此，中国农发行过去给予万福生科较高信用等级。2010年，中国农发行湖南分行将万福生科信用等级调高至AA+，此前2005年、2006年公司连续获得AA级。

　　不过，资深并购律师对本报记者表示，“虽然万福生科此前并未发生过逾期还贷的情况，但鉴于其涉嫌财务造假以及可能面临投资者集体索赔，银行肯定要对万福生科的贷款风险重新评定”。该律师强调，“从银行的贷款协议细节看，银行强调了"购贷销还、封闭运行"以及库存浮动抵押方式担保，也就是说，银行该部分债权将取得优先受偿权，其接受还款的顺序是优于普通的债权和投资者索赔产生的受偿权的”。