2013年中国经济形势展望——触底反弹，风险犹存

　　【国际商报网-绿色中国】(综合报道) 清华大学中国与世界经济研究中心(CCWE)近日发布的2013年一季度报告称，中国经济在2012年四季度实现了触底反弹，预计2013年全年GDP增长率约为8.1%，通胀率达到3.8%，进出口、消费和投资表现将均比2012年有显著回升。但与此同时，展望2013年，中国新发展时代风险犹存，房价、物价的新一轮上涨将成为制约经济发展的因素。

　　中国经济增长年底企稳仍面临几大风险

　　“中国经济走势符合我们在上期报告中所做出的判断，经济增速于2012年第四季度触底回升。”CCWE宏观预测课题组认为，制造业采购经理人指数(PMI)及消费者预期作为两项先行指标，均在2012年9月末实现了触底反弹，在第四季度平稳上升，这反映了实体经济供求双方预期的好转。

　　随着中国政府平稳完成换届，新领导人下决心“继续摸着石头过河”，将改革作为最大的红利，将城镇化作为推动经济增长的抓手。基于此，CCWE认为，2013年经济增长要比过去一年更为乐观。

　　报告认为，随着经济政策将城镇化摆在更加重要的位置，以及房地产市场回暖，2013年的固定资产投资增速将高于2012年。进出口受困于外部因素，2013年依旧增速缓慢。然而，让人欣喜的是，中国经济结构已经在发生着积极变化，消费在GDP中的比例已经通过拐点，正在逐年加速上升，这将为未来10年的中国经济提供最有力的增长支撑。

　　2013年经济总体趋好的同时，也面临着几大风险。首先是外部风险，美国财政困局以及欧债问题的长期化势必对我国外贸造成巨大冲击;各国在紧缩财政的同时创造出接近于无限量的流动性，未来资产价格面临巨大上行压力。其次，国内房地产市场上半年随着宏观经济形势趋稳而迅速回温，2013年要做好货币政策的逆周期调节，坚持宏观审慎，继续坚持房地产调控，保持房价平稳运行。

　　投资企稳回升，房市回暖明显

　　固定资产投资在2012年年初下滑趋势明显，但下滑趋势在6、7月份有所缓解，并在第四季度完成触底反弹。据清华大学中国与世界经济研究中心上期报告分析，2012年上半年GDP下滑的主因在于固定资产投资的下滑，而后半年，特别是第四季度投资的企稳回升会起到稳定经济的作用。

　　投资的稳步回升由多种因素拉动。上季度在经济增速下滑的情况下，发改委审批多项大型投资项目以刺激经济增长，这些大批项目的审批有助于拉动四季度以及2013年固定资产投资的上升。第四季度房地产市场的表现突出，成为拉动投资增长的主力军。展望2013年，政府调控政策的不确定性和年末房地产翘尾现象所造成老百姓恐慌情绪，都为房价的上涨留下了隐患。

　　根据CCWE的模型测算，2012年年末固定资产投资将反弹至20.7%，2013年前半年投资相较2012年将继续提升至6月份的22.0%，而在2013年后半年投资增长稍有放缓至全年的21.6%的水平。

　　进出口形势严峻，顺差相对稳定

　　2012年1~11月我国商品进口累计为16504亿美元，比上年同期增长4.10%;出口累计为18499亿美元，比上年同期增长7.30%。出口下滑的主要原因是国际市场需求的低迷。2012年下半年以来，我国对欧盟的出口同比增速一直为负，11月对欧盟的出口比去年同期下降了17.97%;对美国的出口在下半年也一直在低位徘徊，至11月份甚至出现了负增长。进口绝对值下滑本身并没有拖累GDP的增长。尽管进出口均全面下滑，但净出口却维持较高的增长速度。2012年下半年净出口增长率不断上升，11月份月度净出口为192亿美元，比去年同__期上涨了44.15%。

　　2013年进出口贸易的不确定性来源于国际政治环境的变化以及欧美市场的走向。CCWE宏观预测课题组预计，2012年全国出口增速为8.1%，进口增速为5.5%，全年累计顺差为2168亿美元，约占全面GDP的2.6%。

　　CPI短期低位波动，长期趋势上涨

　　2012年11月份居民消费价格水平同比上升2.0%，这主要由于部分食品价格上升显著。由于农产品等周期性波动因素影响，物价水平上涨压力较大，CCWE宏观预测课题组预计，2012年12月份CPI累计月度同比为2.6%。短期看，未来三个月CPI月度同比受季节因素影响，会有较大上行压力，在2013年2月份会超过3%的水平。从2013这一年整体来看，CPI会持续在一个较高的水平，3~5月份会在3%~4%之间，后半年则会持续在4%以上，这种趋势主要有三方面原因造成：首先，宏观经济环境触底反弹，需求稳步增加;其次，食品价格尤其是猪肉价格进入新一轮上涨周期;最后，2013年通胀面临比较大翘尾因素的影响。

　　零售企稳，内需驱动经济增长

　　2012年11月份，社会消费品零售总额18 477亿美元，同比增长14.9%，在扣除物价因素后实际增速为13.6%。自2012年7月份以来，社会消费品零售额同比增速持续上升，11月份的增速为除3月份(季度因素)外最高。零售增速主要归因于耐用品消费的较快增长，而推动耐用品消费增长的因素有两类。一是汽车销售;二是由住房销售的回暖所带动的家电家具等消费品的上升。

　　根据CCWE模型测算，2012年全年社会消费品零售总额同比增速为14.7%至15.1%，2013年全年社会消费品零售总额增速为15.3%，居民消费和最终消费占GDP份额将会继续上升。这一轮消费增速上升的动力在于国内经济的复苏和收入分配改革。

　　李稻葵：2013，新发展时代风险犹存

　　2013年与往年相比最重要的变化是新的经济决策团队集体亮相，明确了发展思路，那就是坚信中国经济能够保持比较快的增长速度，并积极地推动中国经济新的增长点。在这一新的政策取向的影响下，中国经济参与者的信心明显提升，表现在股市出现了期盼已久的反弹，而国际投资者的信心也在逐步地恢复。中国经济在2013年将会出现比较快的经济增长局面，但是面对相对比较乐观的形势，我们必须保持比较清醒的头脑。制约中国经济发展的因素是比较突出的，最大的风险来自于美国。美国财政悬崖问题没有得到根本解决，而有关债务上限提高的讨论也必将引发新的一轮政治争斗。从根本上讲，美国站在十字路口上，到底是要通过减少开支还是通过加税来平衡公共财政，各方观点很难统一。在这种情况下，美国的国债市场将会成为人质。我们必须警惕由美国国债评级可能下调所引起的新的一轮经济波动。

　　就中国经济本身而言，风险首先来自房地产。历史经验告诉我们，每一轮经济增长的加速都会带来地产价格的上涨，而地产价格上涨的根本制度因素并没有得到解决。此外，城镇化毫无疑问是中国经济的新一轮增长点，但是我们必须看到城镇化背后的融资方面也存在漏洞，这也很有可能变成新一轮的金融的忧患。

　　袁钢明：2013年化解风险，开启增长新时代

　　2012年中国经济大幅下滑，三大需求全线萎缩，回升之路风险丛生。三年前刺激措施重拳出击，四万亿投资大起大落，政府项目规模浩大国进民退，此轮再上项目成群直超万亿，近期似有趋稳升温迹象，实则政府投资重走老路。货币过多投放留下后患，大型项目地方融资巨资堆积风险隐藏，投机资金四处冲击泛滥成灾，实体经济资金紧缺大面积缺血。货币政策过松之后被迫过紧收缩，致使经济下滑雪上加霜。房地产狂潮充当支柱产业，泡沫越调越高，危在悬崖几无退路。房地产明调暗放，土地财政依赖更深。实体企业微利亏损困难重重，地产商敛财亿万暴力滚滚。部分地区泡沫崩溃，危机警报已经鸣响。

　　2013年中国经济亟需扭转困局。市场化改革纵深推进，宏观政策纠错改进。收入分配方案终将出台，支持消费稳定增长。城镇化开拓内需巨大空间，农民市民化育成增长新支点。房地产疯狂时代断然结束，泡沫积累风险平缓消退。货币政策适度放松，企业税负切实减轻。实体经济获得支持构成回升主流，竞争企业担当产业创新投资主体。十八大开局之年，化解风险，开启增长和谐社会公平新时代。