昨日有消息说，业内预计商业银行1月份新增贷款或达1万亿元。虽然这个数字还没有得到权威统计部门的最后确认，但是不可能有太大的出入。这个新增贷款的数字，对新一年中国经济的健康发展可不算是个好信号。

　　单月新增贷款1万亿是什么概念？可以拿以往的统计数据做比较。根据中国最新公布的数据，2012年12月人民币贷款是4543亿元，去年1月是7381亿元。2011年全年新增贷款7.47万亿元。2009年和2010年，为了应对来势汹汹的国际金融危机，我国出台了4万亿救市计划，银行也掀起了“信贷大跃进”，就是在这样的背景下，2010年全年的人民币新增贷款也只有7.95万亿元，2009年创纪录达到9.59万亿元。

　　从去年年底开始，中国经济企稳回升势头已经明确，今年年初市场信心恢复，再加上1月底临近春节，市面资金开始紧张，贷款需求明显上升。而通常各商业银行每年的首月信贷资金量和信贷额度都比较充裕，贷款定价也即资金市场价格相对较低。从信贷市场的供应方商业银行来讲，中国银行业至今基本上是靠贷款吃饭，其企业利润的主要来源是存贷差。因此商业银行普遍存有“早放贷、早受益”的想法。各商业银行有年前经央行批准的当年信贷资金和信贷额度计划，但是一旦受宏观调控影响，未用尽的信贷额度就会影响该商业银行的利润，而如果宏观形势允许突破信贷额度，则银行就有额外利润。

　　1月份信贷市场供求两方都有需要，因此1月新增贷款就达到了万亿。如此巨额的信贷，使得资金价格反常地在1月的最后几天就有小额上浮。

　　对付信贷市场资金价格的上浮，应该说我们现在有足够的办法。央行上月底推出的公开市场短期流动性调节工具SLO，至今还未在非常规的周一、周三和周五使用过。相信只要央行灵活使用SLO即可平抑市场短期资金价格。可是，今后几个月乃至今年的新增贷款总量和信贷额度能否控制住，却十分令人担心。

　　今年春节是2月10日，通常春节前的10天前后市面资金趋紧，也就是今天之后才是市面资金最紧张的时候。因此2月贷款量不会少。更重要的是，3月之后从中央到地方，各级政府换届完成。根据惯例，新领导班子的履新必然是新一轮建设高潮的开始。当然我们相信新一届领导班子的科学发展观思路，不会陷入盲目建设的老路，但是必要的建设和惯性的力量，再加上“城镇化”进程，几乎使今年新增贷款大增成为定局。

　　今年信贷如果接近或者超过历史纪录，那么中国通胀压力将是巨大的，尤其是前几年的通胀压力经过前年、去年两年努力尚未消化；而当前的外部局势对我也不太有利，欧美日今年货币宽松的脚步不会停止，输入性的通胀始终威胁着中国的货币形势。