银华基金/文

　　2008年9月16日，拥有158年历史的雷曼兄弟正式申请破产保护，这家经历了“南北战争”、1929年大萧条、两次世界大战和9·11恐怖袭击的著名投行轰然倒下，成为了次贷危机中最大的破产申请案例。

　　《最后的财富帝国——雷曼兄弟走过的一个半世纪》出版于2011年。该书作者彼得·查普曼从1995年起一直是《金融时报》的记者，对2008年金融危机的幕后故事和原因进行了大篇幅报道。在书中，查普曼按照时间顺序全景展现了雷曼兄弟的发展历程，并将公司的命运与美国历史结合起来，也从另外的角度说明了，一家企业的兴衰成败往往与国家和历史的命运紧紧相连，有时，甚至是无可选择的。

　　1844年，雷曼兄弟的创始人亨利·雷曼在亚拉巴马州开了一家小小的干货铺，1850年正式改名为“雷曼兄弟公司”。从棉花期货开始，雷曼兄弟涉足金融业，并与同为犹太背景的高盛建立了密切的合作关系，两大家族甚至通过联姻的方式巩固这种密切关系。1906年，雷曼兄弟从一个贸易商真正转变成为一家证券发行公司。1924年之前，雷曼兄弟一直是由家族成员完全控股的公司。随后，在第三代领导者罗伯特·雷曼的带领下，雷曼兄弟安全地度过了1929年大萧条，继而踏准了美国新的发展节拍。上世纪50年代，雷曼在福特汽车、美国航空公司、康柏电子以及通用食品等公司的上市中扮演了举足轻重的作用，也迅速成为华尔街的知名投行。

　　然而，雷曼兄弟的成长总是充满坎坷。1977年，刚刚通过并购成为四大投行的雷曼因内斗发展处于停滞状态，上世纪80年代被运通公司收购。1993年，雷曼的关键人物，最后一任CEO迪克·福尔德临危受命。交易员出身的福尔德自信、高傲、凶狠、果断，被称作“华尔街最凶狠的斗牛犬”。在他的铁腕管理下，雷曼兄弟度过了上市之初的困难期，并在2002年末荣获了“年度银行”称号。到了2007年，雷曼兄弟已经和高盛、摩根士丹利平起平坐，成为第四大国际投行。

　　次贷危机之前，这家饱经风霜的百年投行屹立不倒，成为华尔街的传奇，被人们称为“有19条命的猫”。不过，由于大规模涉足抵押贷款市场谋取暴利，雷曼在2007年末未能及时处理高风险资产并获得足够融资，按市价计算的资产减记和自营亏损导致业绩严重恶化，市场信心崩溃，股价飞速下跌……查普曼在书中以极具画面感的文字描述了这家金融巨头的告别：9月15日，星期一。破产律师米勒完成了破产申请。破产申请的最后一项工作是发一封电子邮件。米勒评论说，“随着计算机键盘的敲击，一切都归于终了。”