上市公司三季报刚刚落下帷幕。已披露的数据显示，前三季度，我国上市公司净利润微降，行业业绩分化明显，不少公司的业绩好于预期，透出宏观经济企稳信号。

　　业绩分化折射宏观经济走势

　　据相关统计，前三季度，2493家上市公司实现合计营业总收入17.74万亿元，同比增长约6%；实现合计净利润1.5万亿元，同比略有下降。

　　在各行业中，银行业上市公司净利润占全部上市公司合计净利润总额的半数以上。A股上市的商业银行三季报显示，16家上市银行累计实现净利润8127.66亿元，同比增长约17%。尽管增速无法与去年相比，也比上半年18%的增速略有下滑，但上市银行的利润仍然保持了较高的增长速度。

　　上市公司业绩的表现与经济状况紧密相关。国家统计局发布的数据显示，三季度我国国内生产总值(GDP)同比增长7.4%，增速降幅较二季度继续收窄；季调后环比较二季度改善，经济增长呈现见底回升迹象。“从三次产业来看，第二产业当季同比增速7.7%，较二季度小幅回升。季调后环比增速则呈现大幅回升态势，显示第二产业的增长势头似乎已经走出了二季度的底部。同时，第三产业仍然保持平稳增长。”中金公司的分析报告认为。

　　这些信息在上市公司业绩报告中有所体现。传统的消费类行业仍然保持了较高增速，白酒行业中仅有一家公司三季度业绩同比出现下降，其余公司均保持40%以上的增速。而食品饮料行业保持了稳定的业绩增长态势，前三季度实现营业总收入2415.95亿元，同比增长约20%；实现合计净利润405.4亿元，同比增长48.85%。

　　而钢铁行业延续了前期的低迷走势，整体表现不佳。统计显示，以钢铁业为代表的黑色金属板块前三季度实现合计营业总收入1.01万亿元，同比下滑11.38%；实现合计亏损31.43亿元，净利润同比下滑114.75%。

　　未来业绩降幅有望收窄

　　尽管上市公司业绩下滑的态势一时难以得到根本性扭转，但未来业绩降幅收窄已经成为可能。根据部分公司的全年业绩预告，大批上市公司四季度业绩预计将呈现向好态势。

　　统计显示，有可比数据的842家公司全年预计实现归属上市公司股东的净利润为1276.22亿元，同比下降12.78%；而这些公司前三季度归属上市公司股东的净利润为863.15亿元，同比下滑24.63%。这意味着四季度上市公司业绩降幅将会收窄。

　　就盈利较多的银行和能源板块而言，经济逐渐企稳将改善商业银行的经营状况，有效贷款需求回升，资产质量预计虽将继续承压，但总体上仍可保持较稳定状态；中石化、中石油三季度净利润相比前两季度出现好转，四季度随着经济逐步企稳和国家相关能源政策落实，预计石油公司经营环境将进一步改善，业绩有望继续好转。“基于三季度经济呈现企稳迹象，GDP同比增速将于三季度见底，四季度将有所回升，明年经济增速将呈现小幅回升的走势。”中金公司首席经济学家彭文生分析说。他预计，四季度GDP同比增速7.5%，2012年全年增速7.6%，2013年增速8%。

　　他进一步分析说，从近期生产资料价格止跌以及工业生产者出厂价格(PPI)环比跌幅显著收窄来看，预计四季度企业的库存需求将随着总需求的企稳回升而环比好转，对GDP增长的拖累将减小。

　　不过，市场人士也指出，宏观经济层面仍然存在一些下行风险和不确定因素。从国内看，房地产市场对总体增长是一个制约因素；从外部环境看，欧美经济难有强劲复苏，使得全球经济在受到不可预见的冲击时将比较脆弱，这些都对未来中国经济的企稳回升带来压力。