市场影响

　　本报讯 （文/表 记者杨欣）业界对9月CPI、PPI数据的解读是经济增速下滑，全社会总需求明显降温，从工业品到终端消费品都存在过剩压力，在此情况下CPI指数重回1时代是经济疲弱的正常体现，保增长的压力仍较大。受此数据影响，A股昨天走势总体疲弱。

　　广州万隆认为，9月CPI比较符合前面的市场预期，可股指却出现大幅回落、跳水，主要是由于CPI预期小幅回落，M2增速创年内新高，导致降准利好预期落空，资金纷纷出逃。

　　而申银万国首席分析师桂浩明则认为，由于CPI回落已经成为普遍预期，所以消息出来并没有对市场产生太激烈的影响。而目前也没有降准或者降息的考虑，主要政策还是集中在通过逆回购的操作来进行市场资金调控。总的行为趋向于短期，政策大幅度变化可能性不大。

　　资金面压力年底前难改善

　　除了昨天公布的CPI以外， 上周末公布的数据多偏利好。例如，9月出口增速回升超预期。但未来数月外贸回暖有待进一步观察。

　　多家券商分析报告中指出，央行逆回购虽然能够解决资金短期流动性之需求，可是对虚拟经济的股票市场，却难以形成有效的增量资金。

　　据央行公告显示，近期逆回购操作规模逐月抬升，在外汇占款增量持续低位的背景下，预计年内的滚动操作量在下调存款准备金率这个“靴子”没有落下之前还会加大。也就是说10月份央行若不降准，则需要通过逆回购操作滚动3000亿左右资金至11月份，但这将加剧11月份资金紧张程度。这样，四季度的资金面相对于三季度的改善力度会相当有限，股市的资金面状况，则将继续制约行情发展空间。

　　在目前经济基本面依然疲弱的背景下，股市缺乏基本面的支持，加之解禁洪峰的压制，因此本轮反弹高度是有限的，可能围绕沪综指60天线附近展开反复震荡。