多重因素助涨金价 黄金板块独放异彩

2012-09-22 23:29 944

金价的上涨预期仍然推动了板块相关公司股价的上涨,其中以处在上游的黄金公司走势尤其抢眼。东北证券分析师赵立强则认为,美国QE3的推出将利好大宗商品,特别是黄金这一个板块。

  9月份以来,黄金板块再次在资本市场上“金光闪闪”、大放异彩。Wind统计数据显示,18家黄金概念股中,有16家公司股价出现上涨,只有2家公司股价出现了下跌。

  “黄金股总是领先于金价出现上涨,也总是早于金价出现顶点。所以,尽管预计接下来金价仍会有所上涨,但黄金板块已经进入阶段性高点,继续大幅上涨的概率不大。”国金证券财富管理中心分析师孙翀在接受第一财经(微博)日报《财商》记者采访时表示。

  他认为,在接下来1~2个月时间内,黄金板块仍然存在一些交易性的机会,投资者还是可以关注上游类公司,但在更长的时期内还要注意该板块回调所带来的风险。

  金价仍存上涨预期

  9月以来、欧洲、美国、日本先后宣布释放流动性,受相关消息影响,市场纷纷预期金价将进入上行通道。目前,金价已再次接近1800美元/盎司的水平。

  “之前美元走强,压制了金价的走势,而随着美元的放水式增长,预计金价长期会处于上升趋势中。”正略钧策管理咨询合伙人王丹青在接受记者采访时表示。

  中投证券分析师杨国萍认为,在全球主要经济体竞相释放流动性的情况下,不排除国内后期也会放松的可能。流动性释放的情况下,黄金受益最为直接且能持续。

  除了量化宽松等方面的原因之外,旺季的到来或许也是促进金价上涨的另一因素。分析人士认为,按照往年情况,一般国庆长假黄金周会迎来黄金的购买热潮,在各种因素共同推动下,国内黄金需求有望回暖,价格也有望节节走高。

  金价的上涨预期仍然推动了板块相关公司股价的上涨,其中以处在上游的黄金公司走势尤其抢眼。Wind统计数据显示,18家黄金概念股中有16家实现了正收益。

  其中,恒邦股份(002237.SZ)的股价走势表现最好。截至9月21日,公司股价已经上涨了58.06%。中金黄金(600489.SH)、荣华实业(600311.SH)则分别上涨了29.62%和29.61%,位列涨幅榜的第二、第三名。

  “近期,黄金板块个股股价出现上涨,金价上涨的预期只是一部分原因。事实上,黄金股之前已经调整了很长一段时间,所以有估值修复的需要,再加上全球量化宽松的推动,所以近期黄金板块的走势才会如此强劲。”孙翀说。

  但数据显示,上述三家公司今年中报业绩增幅分别为1.76%、-3.09%和11.19%。

  黄金股最大利好已兑现

  尽管黄金板块的表现和黄金价格的走势密切相关,但该板块的走势与金价的走势并不完全同步。

  “股票是反映预期的,所以黄金股的走势总是可以早于金价出现上涨,并且早于金价见顶,这就需要投资者注意其中的风险。”孙翀表示。

  华泰证券分析师刘敏达认为,QE3落地,黄金股股价最大的催化因素已经兑现;由于市场前期对QE3的预期较QE2并不充分,因此黄金股仍存在一定上行空间,但股价会在较短时间内到达顶部。同时,由于国内宏观经济基本面相对QE2时期已有明显下滑,经济增速中枢下移的长期预期会对有色板块的反弹产生抑制作用,黄金股在中短期内仍会存在相对收益,但绝对收益的空间会受到影响。

  东北证券分析师赵立强则认为,美国QE3的推出将利好大宗商品,特别是黄金这一个板块。

  民生证券认为,QE3预期已致使黄金出现一轮较强反弹,但QE3的推出加大了美国及全球的通胀风险,中长期来看黄金仍最受益,看好黄金股的投资机会。此外黄金ETF持仓持续增加,仍处高位,而下半年一般是黄金实物需求旺季,也将利好金价。

  上下游皆有投资机会

  那么,对投资者而言,接下来该如何看待黄金板块的投资机会?

  “尽管已经蕴藏一定风险,但从短期来看,也就是未来1~2个月内,黄金股还是存在一些交易性机会的,仍然建议投资者关注前期涨幅较好的一些上游生产公司,因为这类公司在金价上涨的过程中,受益最大。”孙翀说。

  王丹青则表示:“金价的上涨,对于黄金的生产、销售企业而言,肯定是个利好,这会促进这类企业的盈利能力得到显著提升。而对于下游销售企业来说,保值、收藏类产品的销量预计会得到明显的提升,而一些黄金饰品更多卖的其实是一种设计,所以金价的上涨对这类产品的销量影响不大。”

  分析人士认为,投资者可以从黄金上游和下游两方面入手来寻找投资机会,上游可以关注一些行业龙头相关公司,如中金黄金、山东黄金(600547.SH)、紫金矿业(601899.SH)等。而下游则可以关注一些基本面不错的标的。国泰君安分析认为,根据弹性、安全边际、未来空间等要素,目前老凤祥(600612.SH)侧重成长,豫园商城(600655.SH)的安全边际则更高。

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