招商证券：金融改革间接提高银行风险资产盈利能力

　　招商证券8月21日发布金融业金改专题之银行业报告称，2012年以来金融改革步伐明显加快，其路径则是通过设立新兴金融机构、鼓励多样化融资渠道发展的增量改革，盘活存量货币以提高资金使用效率，分散此前过度聚集于银行体系的经济风险，这也将间接提高银行风险资产的盈利能力。

　　研报称，12年全年银行信贷投放仍将保持平稳(新增8万亿)，受降息及存款利率上浮影响，息差收窄不可避免；而受贷款需求下降和监管层面严格检查影响，手续费收入增长难有亮点；经济下行后企业经营困难使得银行不良资产反弹压力增加，一切似乎都乌云密布。

　　研报指出，当增长放缓和经营情况恶化渐成一致预期时，股价下行空间也不大了。国家财政政策刺激和降息后下半年信贷需求的恢复、以及经济软着陆过程中银行资产质量好于预期的表现将成为估值修复和股价回升的催化剂。推荐民生银行和兴业银行。

　　国泰君安：货币信贷宽松将继续为房地产行业提供有利环境

　　国泰君安8月20日发布报告认为，货币信贷宽松和首套房支持仍将继续为房地产行业提供有利的大环境，预期房价和政策在未来6个月维持基本稳定，建议超配地产股，维持2012年地产股绝对收益50%的观点，建议以一二线龙头为核心配置，回调将是低配投资者买入良机。

　　报告认为，中央和地方政府将在房产税、限价政策、房价问责、紧缩开发商资金链等方面加强控制力度，目标是控制房价、保大限孝稳定供给。因政策延续、高库存、经济下滑等，房价上涨不可持续，年内后续房价稳定明确。地产政策总体基调将维持稳定，整体打击总需求的可能性较校

　　国泰君安：玻璃行业期待需求进一步回暖

　　国泰君安8月20日发布报告认为，玻璃行业价格底部回升及盈利恢复趋势已逐步形成，期待需求进一步回暖，未来将有两次机会。一次是如果下游地产销售数据回暖则存交易性机会；二则是上半年见底后下半年行业迎来新一轮上升周期，存在投资机会。

　　报告推荐两类公司，一是周期向上弹性空间较大的浮法玻璃公司：旗滨集团、南玻A、金晶科技；二是触摸屏导电玻璃快速发展，方兴科技重新获得发展动力。

　　报告认为，本旬玻璃价格仍较低迷，传统旺季即将到来，但目前需求起色不明显。短期库存有所反弹，下游加工企业库存维持谨慎较低水平。