德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略分析师J. Reid和C. Tan近日表示，中国对所有主要贸易伙伴的出口额大幅下滑。继令人失望的中国7月工业数据公布后，中国7月贸易数据同样差强人意，出口增速仅上升1.0%，远低于预期8.0%，表明中国经济将在短期内表现疲弱。

　　对此，德意志银行首席中国经济学家马骏将中国2012年经济增长预期由7.9%下调至7.7%，同时将中国2013年经济增长预期由8.4%下调至8.2%。马骏预计一些新推出的刺激政策将会令宏观经济的政策范围及影响力降低。

　　另一方面，中国经济体内有着强于预期的阻力限制货币及信贷宽松政策，而且市场对于近期中国经济增速放缓原因也没有达成共识。

　　德意志银行认为，尽管中国出台的政策很多，但只有极个别对中国经济产生重大影响，加之货币政策和信用政策的效用受到约束，且其他财政刺激措施在今年下半年不太可行。

　　该行预期，中国8月居民消费价格指数(CPI)的涨幅会限制央行下半年降息幅度，而且也会令房地产市场的宽松政策也将不再适用于提振经济。