过去的两周天然橡胶期、现货两市经历全面暴跌。引发此轮大跌的两大因素：（1）欧洲经济不稳。法国政坛变动、希腊政经动荡迟迟得不到有效解决，原本不稳的欧洲经济再添变数，经济局面及市场信心重又恶化。避险情绪下，包括天然橡胶在内的大宗品市场出现全面暴跌。（2）新胶开割正常。前期，我国天胶主产区云南及东南亚主产国泰国部分地区因干旱天气而致新胶开割受到影响，产量偏低，部分业者一度有据此坚挺乃至推涨的预期。随着5月初陆续迎来连续雨水天气后，开割逐步恢复，天胶供应增长的预期被重新放大。 

上周末起，天胶跌势有所放缓，周一期货有所反弹，市场整体仍处弱势盘整局面。 

供应：目前正处新胶开割季节。虽受天气影响，今年的开割时间略晚，产量不及往年，但相较同处萎缩境地的下游需求，天胶的减量暂难构成实质性支撑。供应稳步增长仍为趋势。近期相关行业协会及产区会议中也相继给出了目前生产正常平稳，2012年全年产量仍有增加的形势确定。 

需求：5月期间，天然橡胶及合成胶市场双双大跌。在下滑通道内的橡胶市场无法吸引买气，下游纷纷表示继续观望不急于采购，以短期刚性需求为标准进行按需采买。下游工厂普遍原料保持低位库存。 

库存：近两周的大跌，保税区市场交投尤其清淡。5月14日，青岛保税区报出天胶库存止减反弹的消息——库区天然胶原胶13.8万吨，复合胶2.4万吨，库存总量至16.2万吨，较4月27日的统计数据相比回升6千吨。 

外围宏观：欧洲政经局面不稳外，美国的经济发展局面也显得不甚稳定，时好时坏的各类经济数据，不断敲打市场、影响业者信心。5月，中国央行虽如期下调存款准备金率，此次下调可谓姗姗来此，尤其在4月各类差强人意的经济统计数据报出后公布，虽有修正市局的意味，但对于市局的影响以显得微乎其微。消息公布后迅速被欧债问题引发的动荡所湮没。短期内，未能对市场产生明确影响；长期来看，市场资金面有所放宽，但支撑力度有限。 

5月11日，2012年泰国橡胶协会（TRA）年会在曼谷召开。泰国农业部副部长致辞，但并未就泰国天胶收储问题给出明确的言论。近期泰国橡胶园组织（REO）在市场上少量买入。业者普遍认为收储的作用已逐步弱化，预期极低。天然橡胶市场，以20号标胶为例，随着美金价降至3300～3500美元/吨一线附近，整体跌幅达到500美元/吨左右，市价已重回年初的震荡区间。